不過(guò)，雖頻繁并購(gòu)，但對(duì)于方大集團(tuán)的實(shí)力，上述鋼鐵業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，鋼鐵已數(shù)年不景氣，方大的并購(gòu)資本外界頗為好奇。

　　值得注意的是，2013年1月份報(bào)道顯示，方大集團(tuán)曾在三個(gè)月內(nèi)，頻頻質(zhì)押其旗下控股3家上市公司股份。

　　對(duì)于方大集團(tuán)頻頻質(zhì)押其旗下上市公司股份的行為，方大炭素董秘安民稱，這是因?yàn)榉酱蠹瘓F(tuán)最近有好幾個(gè)投資項(xiàng)目。

　　據(jù)安民表述： 方大集團(tuán)收購(gòu)江西萍鋼41.49%的股權(quán)，以及收購(gòu)原中國(guó)華融資產(chǎn)管理有限公司所持有的37.78%方大鋼鐵的股份，這兩個(gè)項(xiàng)目都需要一定的資金。

　　有券商人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在企業(yè)資產(chǎn)及股權(quán)并購(gòu)中，股權(quán)質(zhì)押是企業(yè)正常的融資手段。

　　彼時(shí)，方大炭素、方大特鋼、方大化工這三家上市公司被質(zhì)押股份數(shù)，占方大集團(tuán)實(shí)際控制股份數(shù)的比例分別為99.8%、99.7%和70.6%。質(zhì)押比例之高，并如此頻繁，在資本市場(chǎng)上并不多見。

　　對(duì)此，安民表示，并沒(méi)有規(guī)定說(shuō)企業(yè) 不能將所有股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押 。 這或許是因?yàn)榉酱蠹瘓F(tuán)實(shí)在是 很缺錢。 一位來(lái)自光大證券的分析師如是說(shuō)。

　　不過(guò)，在分析人士看來(lái)，方大集團(tuán)收購(gòu)方大鋼鐵和萍鋼股權(quán)的行為就像是 空手套白狼 ，是通過(guò)質(zhì)押股權(quán)而獲得銀行貸款取得。

　　前述市場(chǎng)人士表示，總體來(lái)說(shuō)，不管是方大集團(tuán)也好，還是方大特鋼，兩者規(guī)模都不是很大。方大特鋼總資產(chǎn)約100億左右，因此，凈資產(chǎn)也不過(guò)30億左右。

　　此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者6月30日下午嘗試聯(lián)系方大特鋼董事長(zhǎng)鐘崇武，但其電話始終未能接通。

　　目前，市場(chǎng)上傳出方威之所以被免第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)代表職務(wù)，與多家國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組有關(guān)。尤其是南昌鋼鐵的改制，一直被市場(chǎng)詬病存賤賣之嫌。

　　巧合的是，在上述消息傳出后，方大特鋼于6月27日晚間發(fā)布公告稱，方大集團(tuán)將終止實(shí)施把11家公司股權(quán)注入上市公司的承諾。

　　這意味著，方大特鋼將失去即將注入的11家公司，其中包括5家礦產(chǎn)公司。方大集團(tuán)的大規(guī)模毀約行為似乎印證了市場(chǎng)對(duì)于方大集團(tuán)董事長(zhǎng)方威 出事 的猜測(cè)。