校訊通市場(chǎng)本身并無(wú)過(guò)多看點(diǎn)。校訊通整體市場(chǎng)規(guī)模在40億量級(jí)，基于基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商的分成政策，歸屬于全通這類運(yùn)營(yíng)商的市場(chǎng)在20億級(jí)別。我們認(rèn)為該市場(chǎng)看點(diǎn)不多，市場(chǎng)增速慢、集中度低都是有原因的：(1)校訊通本質(zhì)上不完全是產(chǎn)品能力驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)品，而是和電信運(yùn)營(yíng)商、教育部門和學(xué)校的利益息息相關(guān)，是BAT不愿從事的業(yè)務(wù);(2)雖三四線城市及農(nóng)村地區(qū)的滲透率較低，但隨著智能手機(jī)的普及和更先進(jìn)的移動(dòng)在線教育工具興起，一二線城市智能化的趨勢(shì)可能更快;(3)不存在全網(wǎng)的校訊通業(yè)務(wù)，相關(guān)廠商只能和省、地市甚至學(xué)校簽訂合約，競(jìng)爭(zhēng)上也非全盤市場(chǎng)化，而是各種錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系，現(xiàn)有業(yè)務(wù)隨時(shí)有被他人取代可能，進(jìn)入新市場(chǎng)也會(huì)遭遇到已有利益的強(qiáng)大狙擊。

　　校訊通最大的看點(diǎn)在于本身是打入學(xué)校內(nèi)部的一個(gè)渠道。教育是一個(gè)潛藏的金礦，一個(gè)200-300億的教輔市場(chǎng)已經(jīng)可以吸引無(wú)數(shù)教輔供應(yīng)商利用各種手段趨之若鶩，關(guān)鍵在于校園渠道有很高的壁壘且過(guò)于分散;線下培訓(xùn)市場(chǎng)在4000億的量級(jí)，線上滲透率不及1/10，校訊通作為一個(gè)渠道，上面可以疊加很多的產(chǎn)品，線上線下立體來(lái)做，在可預(yù)見的兩三年內(nèi)，傳統(tǒng)校訊通渠道依舊穩(wěn)固，為相關(guān)公司提供了充足的嘗試余地。

　　上市后擁有更大平臺(tái)，短期利潤(rùn)未必有迅速改善可能，但可兼顧長(zhǎng)遠(yuǎn)。目前從事在線教育業(yè)務(wù)嘗試的多為BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭以及一級(jí)市場(chǎng)，二者的共同點(diǎn)在于對(duì)盈利能力尚不強(qiáng)的業(yè)務(wù)有很高的容忍度。公司上市融資額雖然對(duì)于新業(yè)務(wù)拓展杯水車薪，但上市公司的平臺(tái)也為公司提供了進(jìn)一步跨越發(fā)展的可能，具體落實(shí)則取決于管理層的決心和能力。

　　三五互聯(lián)(300051)：

　　我們認(rèn)為,未來(lái)5年,SaaS模式將對(duì)計(jì)算機(jī)軟件和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響。SaaS的市場(chǎng)規(guī)模將高速增長(zhǎng),三五互聯(lián)作為該領(lǐng)域的先行者,能夠分享行業(yè)高速發(fā)展的蛋糕,但同時(shí)也將面臨傳統(tǒng)的軟件龍頭,以及實(shí)力雄厚的后入者的強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)。

　　科大訊飛(002230)：

　　云平臺(tái)建設(shè)只是開始，對(duì)未來(lái)雙方合作應(yīng)報(bào)更樂(lè)觀的預(yù)期。公司與中移動(dòng)的合作主要有三方面的內(nèi)容：1、語(yǔ)音云平臺(tái)的建設(shè);2、智能語(yǔ)音技術(shù)在移動(dòng)業(yè)務(wù)體系內(nèi)的應(yīng)用，包括呼叫中心改造，語(yǔ)音信箱等;3、"靈犀"的推廣和分成。此前，公司與中移動(dòng)發(fā)生的4,019.08萬(wàn)元關(guān)聯(lián)交易均為第2類業(yè)務(wù)。我們預(yù)計(jì)，明年第1類業(yè)務(wù)將持續(xù);呼叫中心改造提速，明年第2類業(yè)務(wù)將大幅增長(zhǎng);"靈犀"預(yù)裝今年年底開始啟動(dòng)，推動(dòng)第3類業(yè)務(wù)明年出現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。