樓市低迷之后：那些處在危險(xiǎn)中的開發(fā)商們
　　
　　此外，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》提出要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，對(duì)房地產(chǎn)等重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域定期進(jìn)行壓力測(cè)試。這也導(dǎo)致了房企特別是有海外融資渠道的房企，更加積極地儲(chǔ)備資金。但海外融資成本也在加大。  
　　
　　5月5日，中國水務(wù)地產(chǎn)集團(tuán)有限公司就發(fā)布公告稱，公司建議進(jìn)行一筆額外票據(jù)國際發(fā)售，發(fā)行條款和條件參考其于2013年11月28日發(fā)行的一筆3年期3.5億港元的優(yōu)先票據(jù)。據(jù)查，水務(wù)地產(chǎn)曾于去年11月28日公告稱，發(fā)行總本金額3.5億港元的票據(jù)，年息為12.5厘，2016年11月28日到期。  
　　
　　標(biāo)普分析師符蓓在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，2014年房地產(chǎn)商的融資成本將上升，銀行和債券市場(chǎng)融資渠道也將收緊。銀行和債券發(fā)行融資渠道將限于大型開發(fā)商和更具市場(chǎng)知名度的企業(yè)。而小型開發(fā)商無法通過這些渠道籌集資金，被迫依賴于其他融資途徑，如影子銀行產(chǎn)品，而這些渠道的成本一般較高且再融資前景具有不確定性。此外，符蓓還注意到，按揭貸款額度趨緊以及放款延遲，也導(dǎo)致銷售放緩。部分銀行取消首次購房者貸款利率優(yōu)惠，也是銷售放緩的原因之一。  
　　
　　2014年初房地產(chǎn)信貸緊縮，個(gè)人按揭貸款同比增速明顯下滑。據(jù)央行數(shù)據(jù)，截至3月底，全國本幣房地產(chǎn)貸款余額15.4萬億元，同比增速較去年底回落0.3個(gè)百分點(diǎn)至18.8%，為2012年以來房地產(chǎn)貸款余額增速首次出現(xiàn)同比回落。  
　　
　　一季度多家銀行取消首套房利率優(yōu)惠甚至上浮5%-10%，房貸審速度放緩。有的銀行甚至?xí)和７抠J業(yè)務(wù)。從資金來源來看，4月個(gè)人按揭貸款僅1077億元，同比大幅下降11.4%。但5月個(gè)人按揭貸款為1104億元，同比增長(zhǎng)7.7%，個(gè)人按揭貸款情況有所好轉(zhuǎn)。  
　　
　　針對(duì)購房信貸壓力這些難點(diǎn)，不少開發(fā)商和銀行開始尋找新的突破點(diǎn)。  
　　
　　資金壓力加大 
　　
　　樓市下行期，資金永遠(yuǎn)是開發(fā)商的軟肋。  
　　
　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金46728億元，同比增長(zhǎng)3.6%，增速比1-4月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。整體而言，房企的資金壓力在明顯加大。  
　　
　　符蓓認(rèn)為，中國政府似乎考慮通過多種措施(如定向降低存款準(zhǔn)備金率)釋放更多流動(dòng)性。但政府可能需要在保持審慎性和提供支持之間找到微妙的平衡。一方面，政府不希望重演2008-2009年房地產(chǎn)業(yè)的立即反彈；另一方面，鑒于房地產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的重要性，也無法承受房地產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期疲弱。  

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