美國(guó)知名投資分析網(wǎng)站fool.com周二發(fā)表題目為 攜程、去哪兒和Priceline：誰(shuí)是最佳投資目標(biāo)？ (Ctrip, Qunar, or Priceline: Wheres The Best Online Travel Deal)的文章稱，受合并或合作傳聞的影響，攜程和去哪兒股價(jià)周二一路走高。但未來(lái)一段時(shí)間，這兩家公司的表現(xiàn)也將繼續(xù)令投資者滿意。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度講，美國(guó)在線旅游公司Priceline更值得投資。

以下為文章內(nèi)容摘要：

受合并或合作傳聞的影響，攜程(Nasdaq:CTRP)和百度旗下去哪兒(Nasdaq:QUNR)股價(jià)周二一路走高。在競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的中國(guó)在線旅游市場(chǎng)，這筆潛在交易無(wú)疑將帶來(lái)成本協(xié)同效應(yīng)。但在對(duì)去哪兒和攜程保持樂觀的同時(shí)，投資者也不要忘記另一家在線旅游公司Priceline (Nasdaq:PCLN)。

一筆有意義的交易

攜程和去哪兒股價(jià)周二均上揚(yáng)10%以上，這主要得益于彭博社之前的一份報(bào)道，稱兩家公司可能合并。去哪兒由百度持股58.8%，是百度在旅游和廣告市場(chǎng)的重要資產(chǎn)。

在未來(lái)三年內(nèi)，中國(guó)在線旅游市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到750億美元，其中大部分業(yè)務(wù)來(lái)自于中國(guó)6.18億網(wǎng)民的搜索活動(dòng)。百度是中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎，因此與在線旅游行業(yè)緊密相連。這也正是這筆交易合情合理的原因所在，雙方將在運(yùn)營(yíng)方面形成協(xié)同效應(yīng)，業(yè)務(wù)規(guī)模也將擴(kuò)大。

去哪兒規(guī)模相對(duì)較小，去年的營(yíng)收為1.35億美元，而攜程的年?duì)I收為8.59億美元。今年，攜程的營(yíng)收漲幅預(yù)計(jì)為27.8%。這筆潛在交易可能推動(dòng)攜程營(yíng)收增長(zhǎng)，并拓展搜索業(yè)務(wù)，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)也是其核心業(yè)務(wù)。

Priceline仍是龐然大物

去哪兒和攜程的潛在交易意味著雙方將擁有更大的定價(jià)權(quán)，盡管如此，兩家公司也不得不面對(duì)Priceline的競(jìng)爭(zhēng)。

Priceline是一家美國(guó)公司，但在近200個(gè)國(guó)家開展業(yè)務(wù)。北美應(yīng)該是Priceline的最大市場(chǎng)，但據(jù)公司高管在去年第四季度電話會(huì)議上稱，中國(guó)將來(lái)可能成為Priceline的最大市場(chǎng)。

Priceline是一家業(yè)務(wù)多樣化公司，通過(guò)Booking.com，其85%的預(yù)定毛營(yíng)收和94%的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)，而亞太市場(chǎng)(包括中國(guó))占很大一部分比例。

攜程、去哪兒和百度的利潤(rùn)率飄忽不定，時(shí)高時(shí)低。而在過(guò)去的6年中，Priceline的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率持續(xù)提升。今年，預(yù)計(jì)Priceline仍將保持25%的漲幅。

去年，Booking.com移動(dòng)酒店預(yù)定規(guī)模增長(zhǎng)160%至80億美元。而該領(lǐng)域正是中國(guó)在線旅游公司的弱項(xiàng)。雖然去哪兒和攜程的出色表現(xiàn)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但Booking.com是全球開花，將來(lái)會(huì)持續(xù)成功。

結(jié)論

Priceline股價(jià)上個(gè)月下跌了15%，當(dāng)前的預(yù)期市盈率也僅為18倍。對(duì)于一家業(yè)務(wù)漲幅為20%的企業(yè)而言，18倍的市盈率不但不高，反而有些低。

當(dāng)前，Priceline在中國(guó)市場(chǎng)是剛剛有所表現(xiàn)。在過(guò)去的幾年中，公司主要精力放在發(fā)展北美和歐洲等市場(chǎng)。如今，亞洲正在成為Priceline的增長(zhǎng)引擎。

雖然去哪兒和攜程周二一路走高，但從長(zhǎng)期角度講，Priceline擁有最佳的機(jī)會(huì)占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng)。憑借中國(guó)市場(chǎng)的規(guī)模和漲幅，以及Priceline當(dāng)前的估值，Priceline應(yīng)該是該領(lǐng)域的最佳投資目標(biāo)。