在新一輪市場化改革大幕拉開之際，軍工行業(yè)成為了投資者青睞的領(lǐng)域，而擁有眾多上市公司的中航工業(yè)無疑也給了市場廣闊的想象空間。

　　目前來看，中國共有10大軍工集團，分別為中國航天科技集團公司、中國航天科工集團公司、中國航空工業(yè)集團公司、中國船舶重工集團公司、中國船舶工業(yè)集團公司、中國兵器工業(yè)集團公司、中國兵器裝備集團公司、中國核工業(yè)集團公司、中國核工業(yè)建設(shè)集團。這10大集團旗下各有上市公司，但平均資產(chǎn)證券化率在30%左右。根據(jù)美國《防務(wù)新聞》發(fā)布的最新全球軍工企業(yè)100強，這10大集團沒有企業(yè)躋身前列，歐美軍工企業(yè)牢牢占據(jù)前十名單。未來中國的軍工集團，勢必要加強資源的整合，更好利用上市公司的平臺。而央企的重組改革，也將起到進一步的催化作用。

　　最近，上交所與中航工業(yè)集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在軍工資產(chǎn)證券化、互聯(lián)網(wǎng)+金融創(chuàng)新、軍工企業(yè)IPO、再融資及重組并購等領(lǐng)域開展全面合作；中航工業(yè)下屬金融企業(yè)將于上交所共同推進發(fā)行場內(nèi)貨幣基金、軍工產(chǎn)業(yè)股票ETF、軍工債券ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　此次中航工業(yè)集團與上交所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，被外界普遍解讀為是推動中航工業(yè)資產(chǎn)證券化的重要舉措，集團資產(chǎn)證券化及軍民融合有望駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

　　中航工業(yè)旗下?lián)碛芯硟?nèi)外上市公司總數(shù)達26家，其中包含20家直屬A股上市公司、3家港股上市公司及3家新三板公司，集團資產(chǎn)總額接近8000億。實際上，中航工業(yè)的資產(chǎn)證券化水平在幾大集團中處于領(lǐng)頭羊位置，超過60%，但比起發(fā)達國家70%-80%的比例，還有繼續(xù)提升的空間。

　　通過整理中航工業(yè)旗下直屬A股上市公司，可以看到，中航工業(yè)已經(jīng)形成了集飛機、發(fā)動機、發(fā)動機控制、航空電子、航空機電等一批專業(yè)化公司。其中，天虹商場、中航地產(chǎn)、飛亞達A等幾家上市公司并不屬于公司傳統(tǒng)主營的航空軍工板塊。

　　在新一輪市場化改革大幕拉開之際，軍工行業(yè)成為了投資者青睞的領(lǐng)域，而擁有眾多上市公司的中航工業(yè)無疑也給了市場廣闊的想象空間。

　　目前來看，中國共有10大軍工集團，分別為中國航天科技集團公司、中國航天科工集團公司、中國航空工業(yè)集團公司、中國船舶重工集團公司、中國船舶工業(yè)集團公司、中國兵器工業(yè)集團公司、中國兵器裝備集團公司、中國核工業(yè)集團公司、中國核工業(yè)建設(shè)集團。這10大集團旗下各有上市公司，但平均資產(chǎn)證券化率在30%左右。根據(jù)美國《防務(wù)新聞》發(fā)布的最新全球軍工企業(yè)100強，這10大集團沒有企業(yè)躋身前列，歐美軍工企業(yè)牢牢占據(jù)前十名單。未來中國的軍工集團，勢必要加強資源的整合，更好利用上市公司的平臺。而央企的重組改革，也將起到進一步的催化作用。

　　最近，上交所與中航工業(yè)集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在軍工資產(chǎn)證券化、互聯(lián)網(wǎng)+金融創(chuàng)新、軍工企業(yè)IPO、再融資及重組并購等領(lǐng)域開展全面合作；中航工業(yè)下屬金融企業(yè)將于上交所共同推進發(fā)行場內(nèi)貨幣基金、軍工產(chǎn)業(yè)股票ETF、軍工債券ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　此次中航工業(yè)集團與上交所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，被外界普遍解讀為是推動中航工業(yè)資產(chǎn)證券化的重要舉措，集團資產(chǎn)證券化及軍民融合有望駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

　　中航工業(yè)旗下?lián)碛芯硟?nèi)外上市公司總數(shù)達26家，其中包含20家直屬A股上市公司、3家港股上市公司及3家新三板公司，集團資產(chǎn)總額接近8000億。實際上，中航工業(yè)的資產(chǎn)證券化水平在幾大集團中處于領(lǐng)頭羊位置，超過60%，但比起發(fā)達國家70%-80%的比例，還有繼續(xù)提升的空間。

　　通過整理中航工業(yè)旗下直屬A股上市公司，可以看到，中航工業(yè)已經(jīng)形成了集飛機、發(fā)動機、發(fā)動機控制、航空電子、航空機電等一批專業(yè)化公司。其中，天虹商場、中航地產(chǎn)、飛亞達A等幾家上市公司并不屬于公司傳統(tǒng)主營的航空軍工板塊。

　　受軍工板塊利好刺激，今年以來，中航工業(yè)旗下上市公司漲幅平均超過50%，大幅跑贏大盤指數(shù)，同時期滬指上漲37%左右。4月24日，在上交所簽署協(xié)議的利好刺激下，中航動控、中航動力、中航飛機、中航電子等中航系概念股權(quán)限上漲，中航系的全線上漲也帶動了整個航空概念股整體走強。

　　值得注意的是，今年以來，中航動力的股價漲幅已經(jīng)達到了85.57%，領(lǐng)漲其他上市公司。中航動力主營航空發(fā)動機板塊，是中航工業(yè)旗下唯一市值超過千億的上市公司。發(fā)動機板塊具有投資大、長周期、實驗性等特點，對融資需求非常大。航空發(fā)動機重大專項經(jīng)過多年論證，目前即將實施、投資規(guī)模將超1000億。公司提前布局進行發(fā)動機精鑄業(yè)務(wù)整合，公司及子公司黎明公司、黎陽動力、南方公司以其持有精鑄業(yè)務(wù)資產(chǎn)出資成立中航精鑄公司，并引入了中航產(chǎn)投等三家投資者以現(xiàn)金出資14.1億元。公司后續(xù)還將采取產(chǎn)融結(jié)合的方式，對發(fā)動機制造相關(guān)專業(yè)業(yè)務(wù)進行整合，加快突破我國航空發(fā)動機技術(shù)瓶頸。發(fā)動機重大專項也帶動了中航動力股價的一路攀升。

　　早在組建之初，中航工業(yè)即提出5年發(fā)展目標，力爭到2011年實現(xiàn)子公司80%的主營業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)進入上市公司，基本實現(xiàn)子公司整體上市；到2013年集團公司80%以上主營業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)進入上市公司，實現(xiàn)集團的整體上市。根據(jù)80%的目標，中航工業(yè)的資產(chǎn)整合勢必要進入快車道，市場人士認為，借鑒發(fā)動機整合模式，中航工業(yè)或?qū)凑崭髯詷I(yè)務(wù)板塊進行專業(yè)化整合，從而形成專業(yè)資本平臺。

　　在資產(chǎn)證券化加深的趨勢下，除中航動力等發(fā)動機公司有整合潛力外，中航系旗下眾多上市公司中，具備操作平臺、殼資源優(yōu)勢的亦多為后續(xù)關(guān)注點。目前看來，中航動力是發(fā)動機業(yè)務(wù)平臺，而中航飛機是飛機業(yè)務(wù)平臺，中直股份是直升機業(yè)務(wù)平臺，中航電子是航電業(yè)務(wù)平臺，中航機電是機電業(yè)務(wù)平臺，中航資本則將是集團的金融整合平臺。