周三早盤，滬深兩市雙雙低開，滬指開盤后震蕩回升之后沖高回落，截止發(fā)稿，滬指報(bào)3587.26點(diǎn)，跌160.90點(diǎn)，跌幅4.29%。

　　A股市場暴跌，后市如何演繹，機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為，短期市場仍將波動(dòng)，但不必過分緊張，更大概率在3300~4200點(diǎn)波動(dòng)，未來可能有持續(xù)性主題走出來，帶動(dòng)大盤走強(qiáng)。

　　國泰君安證券表示，相信市場正在走入良性發(fā)展的軌道，連續(xù)大跌和流動(dòng)性危機(jī)已經(jīng)成為過去。目前A股市場的成交量已經(jīng)出現(xiàn)了回穩(wěn)。在過去一段時(shí)間內(nèi)，成交量已經(jīng)穩(wěn)定到了1.1萬億以上，高于過去三年的平均水平。金融風(fēng)險(xiǎn)也得到了修復(fù)，正在回歸良性發(fā)展的軌道。

　　盡管前期引發(fā)的流動(dòng)性危機(jī)已經(jīng)解除，但近期上漲的兩大基礎(chǔ)卻發(fā)生了較大變化。對于改革而言，市場需要較長的時(shí)間來修復(fù)受損的信心，并逐步形成一個(gè)關(guān)于改革轉(zhuǎn)型的相對合理穩(wěn)定的預(yù)期。流動(dòng)性方面，CPI回升、美聯(lián)儲加息臨近等因素對貨幣政策的寬松空間構(gòu)成了較大制約。上周五證監(jiān)會(huì)發(fā)言表明，本次國家隊(duì)維穩(wěn)買入的籌碼短期不會(huì)構(gòu)成賣出壓力，而這是此前市場較為擔(dān)心的，但一般情況下也不會(huì)再買入，即在市場逐漸恢復(fù)正常后由市場自身力量尋求平衡。銀河證券表示。

　　民生證券首席策略分析師李少君認(rèn)為，市場仍然處在反復(fù)震蕩筑底階段，這一過程的結(jié)束可能需要三個(gè)條件：其一，在改革和轉(zhuǎn)型的框架內(nèi)，以穩(wěn)增長的一攬子方案在新經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量端提高有效需求，實(shí)現(xiàn)需求管理和供給管理的有效結(jié)合；其二，貨幣環(huán)境提供相應(yīng)的配合，松緊適度的基礎(chǔ)上滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需求；其三，開正路，堵邪路，引導(dǎo)場外資金有序流入場內(nèi)，實(shí)現(xiàn)居民資產(chǎn)配置的進(jìn)一步優(yōu)化，同時(shí)在監(jiān)管框架內(nèi)控制杠桿水平，真正實(shí)現(xiàn)慢牛。

　　730政治局會(huì)議明確指出下半年經(jīng)濟(jì)工作整體要求是“在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上加大定向調(diào)控力度，及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，高度重視應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，高度重視防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，大力推進(jìn)改革開放，保持穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)綜合平衡，調(diào)動(dòng)各方面積極性，狠抓工作落實(shí)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會(huì)大局穩(wěn)定。”我們應(yīng)當(dāng)關(guān)注到定向調(diào)控、高度重視經(jīng)濟(jì)下行壓力等重點(diǎn)方向，不宜盲目悲觀。

　　結(jié)構(gòu)上，圍繞市場對穩(wěn)增長的預(yù)期，圍繞改革和轉(zhuǎn)型的主線，在市場調(diào)整過程中，適時(shí)把握相關(guān)板塊，在反復(fù)震蕩筑底過程中，主題性機(jī)會(huì)可期。

　　管清友指出，下半年的投資，也只能是“主題投資”，看不清方向的時(shí)候選擇休養(yǎng)生息期。熱點(diǎn)，可以根據(jù)國家的“十三五規(guī)劃”來發(fā)掘。

　　目前經(jīng)濟(jì)還停滯在“無基建不復(fù)蘇”的階段，“三駕馬車”包括消費(fèi)、投資、出口。投資領(lǐng)域四大塊，包括房地產(chǎn)、制造業(yè)、基建和其他投資。消費(fèi)、出口剛剛闡述了，房地產(chǎn)在去庫存階段，制造業(yè)在去產(chǎn)能階段，現(xiàn)在只有靠基建?；ɡ锩婵渴裁?，我認(rèn)為有幾大塊：一是“鐵公基”、二是環(huán)保，三是城市管網(wǎng)建設(shè)。這些領(lǐng)域，可能會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

　　另外，主題投資還包括“區(qū)域發(fā)展”，比如西藏板塊、國企改革、迪士尼概念等。