4月11日，深交所發(fā)出關注函，表示關注到唐德影視（300426.SZ）正籌劃收購范冰冰名下的無錫愛美神影視文化有限公司（下稱“愛美神”）51%股份，并初步確定收購事項達到重大資產重組標準一事。

深交所指出，若收購愛美神達到重大資產重組標準，其估值在短期內增幅巨大，要求唐德影視在披露重大資產重組方案時，重點對愛美神的估值情況進行分析說明，并進行重大風險提示。

這也算是應了之前輿論的一些擔憂。有一種觀點認為，明星的個人收入的很大一部分（遠超過正常經紀公司分成比例）轉變?yōu)楣镜氖杖?，這收入幾乎可以直接轉化為利潤，利潤在資本市場上又立即被市盈率放大了很多倍賣給A股公司或投資人，這助漲了資本市場的泡沫。

但換句話說，范爺這次就算估個8億，貴嗎？相信唐德影視一定會在后續(xù)重大資產重組方案中，重點對愛美神的估值情況做出說明。而交易所監(jiān)管的用意，從來都是維護市場秩序、提示風險而已，類似的問詢也出現在過暴風對稻草熊影業(yè)的收購中。而在上市公司頻繁用股權綁定明星IP的當下，水漲船高已成行業(yè)趨勢，但影視公司對明星資源的爭奪也不會就此罷手。

拿下范冰冰，唐德打的什么算盤？

上市公司通過并購明星公司的方式捆綁，早已不新鮮。對于唐德影視而言，同行對手更是已經在布局。

擺在唐德影視面前的，近期就已有上市公司并購明星公司的三起案例，且在這一領域駕馭得最為嫻熟的正是范冰冰的前東家華誼兄弟（300027.SZ）。

去年10月，華誼兄弟發(fā)布公告，宣布將以7.56億元收購浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司70%股權，這部分股權由李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫等明星股東持有，而這家公司才剛剛成立于10月21日。

隨后11月，華誼兄弟再度宣布以10.5億元的股權轉讓價款收購浙江東陽美拉傳媒有限公司70%股權，而持有東陽美拉99％股權的正是華誼的老伙計馮小剛。

剛剛過去的今年3月，暴風科技宣布收購購買稻草熊影業(yè)60%的股權，交易金額為10.8億元。而稻草熊影業(yè)，正是吳奇隆擔任藝術總監(jiān)的公司，劉詩詩占股20%，趙麗穎則為1%。

這也就不難理解唐德此舉的用意了。對去年才完成上市的唐德而言，“拿下范爺”將使得公司快速切入到影視劇制作的上游從而獲得先發(fā)優(yōu)勢，順勢切入藝人IP經營業(yè)務領域，完善產業(yè)鏈布局，與現有業(yè)務實現良好的協同效應。

正如此前數娛君分析（點擊重溫），對于剛剛加入“搶人大戰(zhàn)”的唐德影視而言，首戰(zhàn)即拿下范冰冰這樣的頂級大咖，其意義的重要性自然不在話下——憑借范冰冰帶來的廣告效應和強大人氣，唐德影視不論是想繼續(xù)擴張還是快速變現明星資源，其道路都會順暢得多。

范爺該值多少錢？優(yōu)質藝人IP資源變現強

那么范爺公司的合理估值該是多少呢？此前媒體根據此次并購初步構成重大資產重組推測，范爺公司估值約在8億上下。這是買貴了嗎？

可以說，明星作為內容生產最為重要的節(jié)點，是任何想要向泛娛樂化方向發(fā)展的公司都不得不布局的重中之重。最有影響力的藝人，往往有很大的選擇權，這就是巨大的價值。對影視公司而言，和明星和最好的IP綁定在一起，就獲取了相應的商業(yè)機會。

不妨看看范爺之前對唐德的業(yè)績貢獻。范冰冰主演的《武媚娘傳奇》，2014年給唐德影視貢獻的銷售收入為2.68億元，占當年公司總營收的71.51%，另外，公司還擁有范冰冰獨家電視劇代理、非獨家電影代理權，按照影視劇收入的10%，提取演藝經紀代理費。此次并購則同樣意味著更多合作機會的捆綁。

優(yōu)質藝人IP已經成為驅動內容創(chuàng)作資源的核心資源，能夠挖掘豐厚的潛在價值。與IP投資邏輯相同，藝人經紀產業(yè)的投資價值不在于其產業(yè)規(guī)模，而在于借助藝人資源整合撬動后端內容變現的巨大價值。

在對這一收購事件的眾多報道中，不少媒體都抓住范冰冰的公司只是一個注冊資金只有300萬元的空殼公司做文章，質疑估值太高。雖然當前仍然不清楚范冰冰公司最后的成交價格是多少，但僅以注冊資金的多少來判斷范冰冰這樣一個超級藝人IP的價值未免有些像是刻舟求劍。影視文化公司一般都是輕資產公司，判斷其價值不應簡單地看其注冊資本金額的多少，而是要看其所擁有的藝人IP稀缺的程度，更要看到這一藝人IP背后潛在的各類市場開發(fā)價值。從這個意義上看，代表范冰冰市場價值的一家公司今后多年的市場開發(fā)潛力估值多高都似乎在情理之中。

基于IP的全產業(yè)鏈開發(fā)，可以實現從版權交易，到影視內容的制作發(fā)行，再到游戲、電商、實景娛樂、玩具等實體物品銷售、粉絲經濟等一系列衍生產品的開發(fā)。公司綁定一系列優(yōu)質藝人IP或具備IP能力的優(yōu)質藝人，不僅獲得了影視業(yè)務的合作綁定，還能夠激活各業(yè)務平臺上尚不具備IP價值的資源，包括導演、編劇、劇本、游戲等，以及輸出到外部為合作品牌、企業(yè)或平臺賦能。