北京時間 2018 年 6 月 9 日，標準共識發(fā)布區(qū)塊鏈項目「TRX 」（TRON 波場）的項目調整報告。以下為報告的主要內容。

報告將 TRX 風險等級由「D」調整為「C」，該項目投資風險較高，投資者應該密切跟進觀察和監(jiān)督項目進展。

依據(jù) 「標準共識一般項目投資風險評級標準（初創(chuàng)期）」， TRX 獲得 「C」評級的主要原因是：項目主網(wǎng)性能還未在大量用戶和較多 DApp 接入的狀態(tài)下檢測。項目對外披露信息出現(xiàn)多處夸張宣傳。二級市場成交量逐步衰減，流通性風險上升。

基于標準共識分析師團隊對項目最新進展的調查和研究，TRX 項目目前風險點調整如下：

原風險點：項目的技術實力以現(xiàn)有信息很難驗證，官方宣稱的項目目標的可實現(xiàn)性存在較大疑問。

更新如下：TRX 主網(wǎng)如約上線，但仍處于測試狀態(tài)，性能還需在大量用戶和 DApp 接入的狀態(tài)下測試。

據(jù) TRX 官方渠道報道，5 月 31 日波場基金會將發(fā)布 TRX 主網(wǎng)正式版本 Odyssey 2.0 版本。標準團隊及時追蹤動態(tài)，第一時間發(fā)布了基于 TRX 的主網(wǎng)的詳盡分析，要點如下：

• TRX 主網(wǎng)如約上線，但目前仍處于測試狀態(tài)。

在 TRX 官網(wǎng)的區(qū)塊鏈瀏覽器（https://tronscan.org/#/）核實區(qū)塊高度數(shù)量，顯示區(qū)塊高度為：206,802。而 TRX 聲稱于 5 月 31 日上線，按照每 3 秒一個區(qū)塊粗算，區(qū)塊數(shù) 20 × 60 × 24 × 7.5 = 216,000 個區(qū)塊，數(shù)值接近目前的區(qū)塊高度，因此判斷 TRX 主網(wǎng)于 5 月 31 日如約上線。

但從節(jié)點數(shù)量和區(qū)塊交易數(shù)據(jù)兩個方面來判斷，TRX 主網(wǎng)目前仍處于測試狀態(tài)。

TRX 區(qū)塊瀏覽器顯示共 293 個節(jié)點，在線 162 個節(jié)點。因 TRX 宣稱其采用 DPoS 共識機制，競選出 27 個超級節(jié)點，但截至今日仍未選出最終的超級節(jié)點。依據(jù)節(jié)點的分布信息等判斷這些節(jié)點較高可能是 TRX 自己散布的，用于測試主網(wǎng)穩(wěn)定性、共識機制、挖礦獎勵等。

從區(qū)塊內交易數(shù)據(jù)角度來看，TRX 主網(wǎng)目前在穩(wěn)定出塊，并且礦工成功獲得了主鏈的代幣獎勵。但是絕大部分區(qū)塊內，打包的交易記錄均為 0，個別區(qū)塊顯示有交易，但所有交易額度均為 0.0000001 TRX，故判定為主網(wǎng)測試節(jié)點，在測試交易。

• TRX 主網(wǎng)的實現(xiàn)度和性能已滿足接入用戶的條件，但實際運行狀態(tài)還需在 6 月 26 日完成超級節(jié)點部署、代幣遷入、大量用戶與數(shù)據(jù)接入后觀測。

標準共識在項目技術架構層面對 TRX 主網(wǎng)的實現(xiàn)度和性能分析如下：

TRX 項目將整個項目分成三層來實現(xiàn)：存儲層、核心層和應用層。

首先是應用層。從 DApp 角度出發(fā)，現(xiàn)階段官網(wǎng)公布基于 TRX 平臺開發(fā)的 DApp 數(shù)量有 9 個，還有大量在提交或測試的 DApp 項目，目前這些 DApp 真正去中心化的程度未知，但可以肯定的是會給 TRX 主網(wǎng)帶來大量的用戶和交易，有助于檢驗 TRX 主網(wǎng)真正性能。

分析 GitHub 上 DApp 開發(fā)接口部分的代碼，最近的代碼更新讓接口更加的規(guī)范化，有利于未來 DApp 的拓展和持續(xù)的接入。另外是錢包部分的代碼，目前 TRX 項目公布的錢包版本有安卓版和網(wǎng)頁版，已經(jīng)提示在 6 月 25 日前不要充值或轉賬，現(xiàn)階段錢包還沒有完全接入主網(wǎng)，但根據(jù)相關代碼和官方信息，主網(wǎng)錢包功能會在 6 月 25 日完全開放。

其次是核心層。標準共識測試了更新版的區(qū)塊瀏覽器，目前區(qū)塊瀏覽器的功能相較于測試版更新較大。目前全網(wǎng)節(jié)點約有 290 個，區(qū)塊高度約 206,000 ，每三秒生產一個新的區(qū)塊。根據(jù)前面的測算，區(qū)塊高度合理，說明從主網(wǎng)上線起，TRX 整個區(qū)塊鏈底層網(wǎng)絡平臺流轉正常，性能匹配流轉需求。需要指出的是，現(xiàn)階段 TRX 主網(wǎng)處于公開后的測試階段，還沒有大量外部節(jié)點涌入，數(shù)據(jù)量和交易量都很少，真正的性能表現(xiàn)還需觀測。

根據(jù)對 GitHub 代碼庫的分析，目前 TRX 主要精力集中在區(qū)塊鏈協(xié)議的設計、測試代碼的編寫上。

從功能角度講，TRX 基于 Java 編寫的代碼在測試網(wǎng)時就實現(xiàn)了區(qū)塊鏈主鏈的基本功能，包括區(qū)塊的流轉、P2P 通信、共識算法等等。而且在一些創(chuàng)新方面，比如虛擬機、DPoS 算法等等都有相應的代碼體現(xiàn)。目前，智能合約和其他相關的接口都在與 DApp、瀏覽器、錢包等等應用進行適配。使用 TRX 項目協(xié)議的代碼已有幾百份，基于 TRX 平臺的開發(fā)與接入將更規(guī)范安全，更重要的是，測試代碼也已經(jīng)迭代了數(shù)百版，因此 TRX 主網(wǎng)真正開始使用后的容錯率更高，出現(xiàn) bug 的概率大幅降低。目前，TRX 已開始超級節(jié)點的競選，但是 TPS 是否能夠真正達到 2000 的級別且保持穩(wěn)定，還需要待 DApp 接入后檢驗。

最后是存儲層。這部分的代碼和功能相比測試網(wǎng)更新較少。目前真正用于存儲的數(shù)據(jù)量級也遠沒有達到上限，可以配合整個主網(wǎng)的流轉。

目前 TRX 的實現(xiàn)度與性能已基本滿足用戶接入的條件，但 TRX 項目是否真正具備在技術層面的競爭優(yōu)勢，還需在大量 DApp 運行和更多用戶的狀態(tài)下檢驗。

原風險點一：TRX 項目對外披露存在多處夸大和失實信息，可信度較低。

更新：未出現(xiàn)重要進展，此風險點仍需警惕。

首先，TRX 在落地案例上與項目方宣傳不符。TRX 聲稱波場 TRON 協(xié)議已經(jīng)被陪我 app、Obike 等去中心化應用采用運行，陪我 app 等現(xiàn)階段并未使用 TRON 協(xié)議實現(xiàn)區(qū)塊鏈化。TRX 主網(wǎng)本身處于測試狀態(tài)，其它 app 實際的區(qū)塊鏈化程度無法考證。同時陪我 app 也未如約完成產品的開發(fā)計劃。

TRX 官方微信公眾號于 2018 年 4 月 10 日宣稱，其測試網(wǎng)絡于 3 月 31 日成功上線，全球有超過 2000 節(jié)點，分布于除了南極洲之外的全球各地；而根據(jù) TRON 的區(qū)塊瀏覽器查詢，截至 2018 年 5 月 2 日最新節(jié)點數(shù)為 194 個，遠低于官方公布數(shù)字。

項目官網(wǎng)宣稱 TRX 是全球最大的區(qū)塊鏈去中心化應用操作系統(tǒng)，屬于夸大宣傳，信息失實。 2018 年 5 月 2 日 ，TRON 主網(wǎng)未正式上線，沒有任何項目能基于 TRX 進行開發(fā)，而目前所知的 ETH、NEO 項目的應用案例和開發(fā)者都超過 TRX。

網(wǎng)絡性能部分也存在虛假宣傳信息。官方稱「波場 TRON 的交易速度超過數(shù)萬」，但項目在 2018 年 5 月 2 日還處于測試網(wǎng)絡，最新的節(jié)點數(shù)為 194。

另外，TRX 官網(wǎng)宣稱在 2015 年 5 月獲得信中利資本、IDG 投資。但經(jīng)過核實，實際獲得此融資的是 陪我 app，而非 TRX，有故意混淆之嫌。

據(jù)此，項目披露信息存在多處失實和夸張，可能存在較高投資風險。

原風險點二：TRX 成交量真實性存疑，存在較高被操縱的可能。

更新：未出現(xiàn)重要進展，此風險點仍需警惕。

TRX 在二級市場的交易出現(xiàn)了成交量迅速放大未引發(fā)價格跟隨現(xiàn)象，有自我倒手行為的可能性。這說明其成交量的真實性存疑。

另外，TRX 還存在較小的交易量短時間內出現(xiàn)較大價格振幅的現(xiàn)象，這是價格被操縱的特征。（注：以上判斷在原報告中使用的是截至 2018 年 5 月 2 日 的TRX 交易數(shù)據(jù)）

TRX 官方宣布 5 月 31 日 完成主網(wǎng)上線，市場對 TRX 主網(wǎng)上線無過度反應，價格仍處于窄幅震蕩過程中，成交量方面也處于萎縮狀態(tài)。

以上為項目主要風險點，以下為「標準共識 TRX 投資風險評級」報告原文。

Rating Action 評級結果

報告將 TRX 風險等級由「D」調整為「C」，該項目投資風險較高，投資者應該密切跟進觀察和監(jiān)督項目進展。

主要依據(jù)是：項目主網(wǎng)性能還未在大量用戶和較多 DApp 接入的狀態(tài)下檢測。項目對外披露信息出現(xiàn)多處夸張宣傳。二級市場成交量逐步衰減，流通性風險上升。

本報告由「標準共識」與「金色財經(jīng)」聯(lián)合發(fā)布。

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