中國(guó)人民銀行等六部委聯(lián)合發(fā)布公告：停止各類代幣發(fā)行融資活動(dòng)，人們因此再次關(guān)注與之相關(guān)的比特幣。
有的人說(shuō)，只要政府和市場(chǎng)認(rèn)可比特幣，它就能成為真正的貨幣，真的是這樣嗎？
我們都希望丑小鴨變白天鵝，但原因是丑小鴨是白天鵝的蛋孵出來(lái)的，兔子再努力，也無(wú)法像雄鷹一樣在天空翱翔。
那比特幣是否有貨幣的基因呢？一種合格的貨幣，首先必須有穩(wěn)定的幣值來(lái)衡量商品以便交換；其次必須方便保存和攜帶；第三需要能夠分割和計(jì)算。比特幣是數(shù)字形式，無(wú)疑方便保存、攜帶和計(jì)算，但似乎從來(lái)沒(méi)有穩(wěn)定的幣值。原因就在于比特幣有一個(gè)致命的缺陷，就是總數(shù)有個(gè)上限——2100萬(wàn)個(gè)。
“缺陷基因”一：比特幣數(shù)量與商品數(shù)量無(wú)法保持均衡，必然產(chǎn)生通縮，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰。比特幣只有固定數(shù)量時(shí)，當(dāng)商品每天增加，比特幣計(jì)價(jià)就會(huì)每天減少。比如今天1斤大米值1個(gè)比特幣，明天可能就變成0.5，后臺(tái)就會(huì)更少，形成劇烈的通縮，造成經(jīng)濟(jì)的崩潰。所以沒(méi)有國(guó)家敢用比特幣做貨幣。
“缺陷基因”二：比特幣本為去中心而生，卻帶來(lái)了更不合理的“中心化”。比特幣第二個(gè)缺陷，恰恰與其號(hào)稱去中心化的優(yōu)勢(shì)相反。比特幣只能通過(guò)挖礦取得（注意不是靠生產(chǎn)或提供對(duì)人們具有消費(fèi)價(jià)值的商品和服務(wù)而取得），目前已經(jīng)挖出超過(guò)2/3（1500多萬(wàn)），大部分掌握在少數(shù)人手里，比現(xiàn)有的財(cái)富分布要集中的多。據(jù)估算比特幣的基尼系數(shù)高達(dá)0.88（超過(guò)任何一個(gè)國(guó)家貧富差距），所謂的“去中心化”卻產(chǎn)生了更加不合理的財(cái)富分配。
比特幣這兩大致命“缺陷基因”決定了它無(wú)法成為真正的貨幣，無(wú)論政府是否認(rèn)可它，就像即使把兔子改名叫鷹也飛不起來(lái)一樣。
這樣的缺陷導(dǎo)致比特幣也無(wú)法像貨幣一樣應(yīng)用，比如沒(méi)有一家公司敢以比特幣為月薪與員工簽署1年或者3年的勞動(dòng)合同。
因此，比特幣只能作為一種投機(jī)資產(chǎn)。由于其沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值，所以波動(dòng)劇烈，風(fēng)險(xiǎn)極高，確實(shí)不應(yīng)面向普通投資者開(kāi)放。
比特幣的未來(lái)也許仍可在一定范圍內(nèi)買賣，也有可能因真正具備貨幣“基因”的數(shù)字貨幣的誕生而成為歷史。金融的本質(zhì)，不會(huì)因?yàn)榧夹g(shù)的發(fā)展而改變，我們應(yīng)看到那些可以持續(xù)的東西。（作者為諾亞（中國(guó)）控股有限公司首席研究官，中國(guó)新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)50人論壇成員）