而值得注意的是，這些城市正是對(duì)土地財(cái)政依賴程度較高城市。此前同策咨詢研究部發(fā)布的《45個(gè)樓市限購(gòu)城市土地財(cái)政依賴度分析報(bào)告》顯示，杭州、佛山、南京、長(zhǎng)沙4個(gè)城市土地財(cái)政依賴程度超過100%，佛山則達(dá)到147.5%。

與此同時(shí)，根據(jù)財(cái)政部此前數(shù)據(jù)，2014年前4個(gè)月，受全國(guó)商品房銷售額持續(xù)下降影響，房地產(chǎn)營(yíng)業(yè)稅同比下降4.2%;此外，與房地產(chǎn)交易直接相關(guān)的房地產(chǎn)營(yíng)業(yè)稅和企業(yè)所得稅、契稅等對(duì)地方財(cái)政增收的貢獻(xiàn)也出現(xiàn)明顯回落。

隱患

房企負(fù)債高企資金鏈緊繃

有業(yè)內(nèi)人士指出，在市場(chǎng)預(yù)期房?jī)r(jià)下行的背景下，雖已接近年中，但較多房企離其年初目標(biāo)較遠(yuǎn)，部分房企選擇放價(jià)跑量。地方政府則采取 限降令 防止房?jī)r(jià)出現(xiàn)跳崖式下滑。但值得注意的是，行政性 限降 或?qū)е虏糠址科蟊疽迅珊缘馁Y金鏈雪上加霜。

29日中國(guó)房地產(chǎn)研究會(huì)發(fā)布《2014中國(guó)房地產(chǎn)上市公司測(cè)評(píng)研究報(bào)告》顯示，199家中國(guó)上市房企2013年資產(chǎn)負(fù)債率均值同比增加1.09%至65 .81%；凈負(fù)債率均值同比增加15.31%至79.67%，處于歷史高位。

報(bào)告指出，2013年房地產(chǎn)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出了量?jī)r(jià)齊升的基本態(tài)勢(shì)，但是進(jìn)入2014年，市場(chǎng)情況有所變化，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速開始放緩，持續(xù)回落的住宅成交市場(chǎng)向房地產(chǎn)開發(fā)市場(chǎng)傳遞消極信號(hào)。在房地產(chǎn)市場(chǎng)變化周期較短且風(fēng)險(xiǎn)漸增的背景下，房地產(chǎn)上市公司競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷增加，整體表現(xiàn)持續(xù)分化。從市場(chǎng)和行業(yè)面來看，房地產(chǎn)行業(yè)上市公司估值普遍較低，資本市場(chǎng)對(duì)行業(yè)悲觀預(yù)期未有方向性變化。

而在負(fù)債高企的同時(shí)，融資卻更加困難。中原地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，今年前四月房企海外融資分別為：86.16億美元、51.75億美元、34.14億美元、26.18億美元，連續(xù)數(shù)月下降。

張大偉說，從融資成本看，大部分企業(yè)的美元優(yōu)先票據(jù)等成本都已經(jīng)上漲到7%以上，再加上強(qiáng)勢(shì)美元因素，以人民幣銷售的房地產(chǎn)企業(yè)受到的影響非常大。

不僅海外融資受阻，為嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)各大銀行普遍大幅度縮減了房企的融資總量。此外，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》提出加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，對(duì)房地產(chǎn)等重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域定期進(jìn)行壓力測(cè)試。房企資金門又有一扇處于逐漸關(guān)閉狀態(tài)，對(duì)市場(chǎng)的影響非常不樂觀。 張大偉說。

在房企負(fù)債高企，融資收緊的同時(shí)，房企一旦回款不及時(shí)，極有可能造成不可控風(fēng)險(xiǎn)。 一位中小型房企負(fù)責(zé)人表示，幾十億甚至上百億的資金盤子，有時(shí)甚至就是幾億回款不及時(shí)，最后一根稻草也能把房企壓垮。