交易清淡房價止?jié)q引發(fā)擔(dān)憂 樓市會"撞冰山"?
　　
　　房地產(chǎn)金融風(fēng)險究竟多大？
　　
　　 影子銀行 規(guī)模未知是最大風(fēng)險，住房金融不盲目擴大杠桿就不會引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險
　　
　　盡管樓市并未進入趨勢性下降，但并非毫無風(fēng)險。 中國房地產(chǎn)金融風(fēng)險主要源于房地產(chǎn)開發(fā)貸款。 劉洪玉坦言。
　　
　　去年下半年，信貸政策趨緊，多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)無法從銀行系統(tǒng)獲得貸款，不得不借助夾層融資、地產(chǎn)信托、基金子公司、私募基金、海外發(fā)債等 影子銀行 ，來完成土地購置、開發(fā)建設(shè)與資產(chǎn)運營。今年5月，53家信托公司參與發(fā)行了306只固定收益類信托產(chǎn)品。
　　
　　 影子銀行 無疑推高了房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本，以其中最 便宜 的境外美元債券為例，折合目前匯率，企業(yè)融資成本在7%與17%之間。
　　
　　 影子銀行的參與，一方面提高了房地產(chǎn)行業(yè)的投資能力，導(dǎo)致更激烈的土地出讓市場競爭和更高的地價，另一方面也提高了相關(guān)房地產(chǎn)企業(yè)的杠桿水平，降低了其抵御市場風(fēng)險的能力。 劉洪玉說。
　　
　　房地產(chǎn)業(yè)通過 影子銀行 融資的規(guī)模不詳，也是業(yè)界擔(dān)憂所在。今年以來，惠州光耀、寧波興潤、青島君利豪等房企均傳出資金鏈危機，而這些房企的隕落都成為多米諾骨牌的第一張，引發(fā)了眾多民間借貸糾紛。
　　
　　 沒有機構(gòu)可以統(tǒng)計出目前房地產(chǎn)行業(yè)通過影子銀行融資的具體規(guī)模，可能它比我們能想到的要多。而這種未知是最大的風(fēng)險。 張大偉說。
　　
　　不過， 影子銀行 的問題已引起相關(guān)部門的高度重視，目前與房地產(chǎn)相關(guān)的金融機構(gòu)都在評估和防范風(fēng)險。業(yè)內(nèi)預(yù)計房地產(chǎn)信托等通道類業(yè)務(wù)今年規(guī)模將會大減。
　　
　　秦虹也認(rèn)為，盡管今年前4月個人按揭貸款偏緊，對企業(yè)回款影響很大， 但只要我們堅持不搞美國式的零首付或低首付，堅持控制投資投機性需求，不盲目擴大杠桿，我國的住房金融就不會引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

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