流 動性上，本周新股發(fā)行凍結(jié)巨額申購資金，再加上年終結(jié)賬等因素，本周資金面出現(xiàn)緊張態(tài)勢，市場資金利率全線大幅飆升。本周央行在公開市場上繼續(xù)進行零操 作，不過，周四財政部、央行招標(biāo)600億元國庫現(xiàn)金定存，因此本周市場仍有600億元流動性注入。綜合來看，明年初央行降準降息的概率比較大。

技術(shù)面上，本周滬市大盤收出一根中陽線，已將上周的上影線全部吞吃，顯示多頭繼續(xù)占據(jù)絕對優(yōu)勢，中線趨勢繼續(xù)向好。日K線上，均線系統(tǒng)繼續(xù)呈多頭排列上行，對大盤構(gòu)成強有力支持，預(yù)示大盤強勢依舊，震蕩攀升的格局還將延續(xù)。

市 場風(fēng)格方面，雖然券商板塊由于漲幅巨大，后市將延續(xù)高位震蕩調(diào)整，但銀行、鐵路基建等中字頭大盤低價股接力推升， 大象起舞 有序擴圍，成為市場的中流砥 柱，受到市場資金的熱捧，后市仍將延續(xù)強勢格局；以創(chuàng)業(yè)板為代表的高估值小盤股仍將繼續(xù)擠壓泡沫，市場價值投資理念得到充分體現(xiàn)。下周年內(nèi)最后一批新股申 購結(jié)束，新股將出現(xiàn)一段時間的 空窗期 ，解凍的巨額申購資金將有大量回歸市場，成為市場的巨額增量資金，有望助推大盤繼續(xù)震蕩向上，展開跨年度行情。操 作策略上，堅持牛市思維，堅持價值投資理念，堅持 抓大棄小 。

下周趨勢看多

中線趨勢看多

下周區(qū)間3050-3250點

下周熱點基建、銀行、券商

下周焦點貨幣政策

權(quán)重輪動節(jié)前有望先盤后漲

□申銀萬國錢啟敏

本周股市繼續(xù)強勢沖高，上證指數(shù)跨越3100點大關(guān)，但盤中個股跌多漲少，尤其是中小板創(chuàng)業(yè)板均出現(xiàn)明顯回落，市場總體維持平衡格局。從目前看，結(jié)構(gòu)性分化日益突出，低價大盤板塊輪動，隨著年底新股申購資金解禁，大盤有望繼續(xù)強勢運行。

首 先，本周國防軍工、券商等前期龍頭品種出現(xiàn)寬幅震蕩，市場分歧加大，上檔阻力增強；而航空水運、鐵路基建、鋼鐵煤炭等低價大盤股得益于國際油價暴跌、高鐵 基建推動、前期表現(xiàn)較弱等綜合因素影響，受到機構(gòu)資金推動而一躍成為市場明星。從共性看，低價大盤、適合機構(gòu)資金進退，具有一定題材刺激，有補漲要求，是 成為短線熱點的基本要素。從目前看，熱點輪動仍將持續(xù)。

其次，雖然本周上證指數(shù)持續(xù)上 漲，但盤中個股跌多漲少，兩市個股漲跌比約為1:2，即大多數(shù)個股被邊緣化，投資者賺了指數(shù)不賺錢、滿倉踏空較為普遍。這說明股指的上漲以存量資金騰籠換 鳥、 抓大放小 、多數(shù)個股下跌為代價，也反映出短期資金在新股集中發(fā)行階段相對緊張的實際狀況。由于臨近年末，銀行攬存等因素將加劇資金面的周期性緊 張，下周中后期隨著新股申購資金解禁，股市資金將再度回歸正常。