航空板塊飆漲背后風(fēng)險(xiǎn)隱憂(yōu) 徐翔或依然搶購(gòu)南航 益田路榮超商務(wù)中心證券營(yíng)業(yè)部均有大筆交易。而在每天的異動(dòng)成交回報(bào)中，南方航空也總有機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位的出現(xiàn)。

確定利好與兩把利劍

事實(shí)上，航空股在過(guò)去幾年，面臨了自身行業(yè)基本面的下行，與高鐵替代的雙重打壓。

在過(guò)去幾年，中國(guó)的高鐵從無(wú)到有，到現(xiàn)在的1.6萬(wàn)公里運(yùn)營(yíng)里程。沒(méi)有人能算清楚這筆賬，高鐵究竟擠占了航空公司多少市場(chǎng)。

在1000公里里程以?xún)?nèi)，高鐵具有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。即便是現(xiàn)在的低油價(jià)時(shí)期，高鐵出行十分便捷，票價(jià)是飛機(jī)的一半左右。以上海到北京為例，機(jī)票經(jīng)濟(jì)艙價(jià)格普遍在1000元左右，而高鐵二等座則不到500元。

興業(yè)證券表示，航空作為交通運(yùn)輸行業(yè)中消費(fèi)屬性較強(qiáng)的子行業(yè)，隨著中國(guó)從生產(chǎn)型社會(huì)逐漸向消費(fèi)型社會(huì)轉(zhuǎn)型以及社會(huì)收入水平的提升，航空業(yè)消費(fèi)屬性的大眾化趨勢(shì)將逐步增強(qiáng)。因私出行需求仍然是未來(lái)中國(guó)航空需求增長(zhǎng)的持續(xù)動(dòng)力。

但需求的確定性并不意味著投資航空股沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。油價(jià)既然能跌，也能漲。而國(guó)際原油的兩大控制者分別是歐佩克與紐交所的金融家。

目前國(guó)際主流石油公司比較認(rèn)可的油價(jià)盈虧平衡線(xiàn)是50美元，目前的油價(jià)能否長(zhǎng)期維持，很多行業(yè)內(nèi)人士對(duì)此都沒(méi)有信心。

國(guó)際油價(jià)雖然便宜，但經(jīng)不起任何一次大的地緣政治緊張，更不用說(shuō)大規(guī)模的軍事沖突。從烏克蘭到ISIS都是能夠引起地緣危機(jī)的因素。 上述私募基金經(jīng)理認(rèn)為， 如果油價(jià)連續(xù)暴漲，那么航空股可能連續(xù)下跌。什么原因上去，就有可能還是這個(gè)原因下去。

另外，投資者對(duì)航空股的另一擔(dān)心是匯率因素。因?yàn)楹娇展举?gòu)買(mǎi)的飛機(jī)，基本是分期付款。如果人民幣相對(duì)美元有較大幅度貶值，也就意味著，航空公司要花更多的人民幣換到美元，再償付給飛機(jī)制造商。申銀萬(wàn)國(guó)同樣對(duì)人民幣匯率進(jìn)行了敏感性測(cè)試，每波動(dòng)1%，影響國(guó)航、南航、東航稅前EPS分別為0.06、0.09、0.04元。

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