南方航空的第五個漲停板終于引發(fā)了航空板塊的集體飆漲。這一次，低位航空股上行的邏輯是：低油價與需求增長的復(fù)合基本面。而在航空股暴漲之后，也有風(fēng)險隱憂，油價攀升與人民幣貶值則是兩把達摩克利斯之劍。

航空股翻身

南方航空3月17日的成交回報顯示， 機構(gòu)專用 席位3月17日繼續(xù)大筆買入2.62億元，位列買一席位，買入第二名的是被認為私募牛人的徐翔所使用營業(yè)部 國泰君安證券股份有限公司上海江蘇路證券營業(yè)部，買入2.59億元。

油價下降被認為是此次航空股飆升的催化劑。

航空業(yè)的航油價格直接與國際油價掛鉤，航油成本則是航空企業(yè)最主要的成本支出。因此，航油價格大幅下跌直接利好航空企業(yè)。年報數(shù)據(jù)顯示，2013年，東航、南航、國航的燃油成本分別為306.8億元、355.4億元和337.2億元，分別占營業(yè)成本的38.2%、40.8%和40.8%。

申萬證券在研究了過去10年航空股的走勢后發(fā)現(xiàn)，每一次航空股的啟動行情初始并非由業(yè)績驅(qū)動，而是由特定事件的爆發(fā)而驅(qū)動的。第一階段由人民幣匯改，第二階段由油價大幅下跌，目前所處的第三階段再次由油價下跌引發(fā)。

在油價持續(xù)下跌的情況下，國家相關(guān)部門也適時取消了燃油附加費，機票價格的下降，讓飛行成本更低，因而需求的增長也在意料之中。

當(dāng)一個行業(yè)面臨成本下降與需求增長的時候，它所能帶來的主業(yè)收入增長是確定，且迅速的。 3月17日晚間，上海一位公募基金經(jīng)理向《第一財經(jīng)日報》記者談及航空股表現(xiàn)背后的東西。

實際上，航空股上漲的本質(zhì)原因還是股價低，長期受壓制，受到市場輪動資金的攻擊，這是市場的規(guī)律。牛市來了，所有的股票總要漲，總要找理由。 上海一位私募基金經(jīng)理如是向記者表示。

疊加了基本面因素，與低股價的優(yōu)勢，航空股的爆發(fā)，確實是機構(gòu)與游資聯(lián)袂上演。記者注意到，市場最有名氣的寧波漲停板敢死隊、上海游資、深圳游資均深度涉入航空股。如銀河證券股份有限公司寧波翠柏路證券營業(yè)部、華泰證券股份有限公司深圳