勝利日閱兵儀式當(dāng)天，在國(guó)家主席習(xí)近平和俄羅斯總統(tǒng)普京的共同見(jiàn)證下，中俄雙邊油氣合作項(xiàng)目再下一城。9月3日，董事長(zhǎng)王玉普與俄羅斯石油公司（Rosneft，下稱俄油）總裁謝欽在北京簽訂協(xié)議，收購(gòu)俄油所屬東西伯利亞油氣公司和秋明油氣公司49%股權(quán)。

根據(jù)雙方簽署的《共同開(kāi)發(fā)魯斯科耶油氣田和尤魯勃切諾-托霍姆油氣田合作框架協(xié)議》，中石化將有權(quán)收購(gòu)俄羅斯石油公司所屬東西伯利亞油氣公司（East Siberian Oil and Gas Company ，ESOGC）和秋明油氣公司兩家公司49%的股份。這兩家公司分別擁有尤魯勃切諾-托霍姆油氣田（Yurubcheno-Tokhomskoye）和魯斯科耶油氣田（Russkoye）的開(kāi)發(fā)許可證。

東西伯利亞油氣公司于1994年成立，彼時(shí)隸屬于尤科斯石油公司（Yukos）。2006年，尤科斯因資金問(wèn)題被莫斯科仲裁法院裁定破產(chǎn)之后，俄油在2007年5月通過(guò)拍賣獲得了東西伯利亞油氣公司及其資產(chǎn)，其中就包括尤魯勃切諾-托霍姆油氣田的勘探開(kāi)發(fā)許可證。

俄油在2014年年報(bào)稱，尤魯勃切諾-托霍姆油氣田的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)從2014年開(kāi)始，尤魯勃切諾油藏的資源量（АВС1+С2 recoverable oil reserves）達(dá)3.1億噸，根據(jù)油田開(kāi)發(fā)方案，穩(wěn)產(chǎn)產(chǎn)量能達(dá)到500萬(wàn)噸/年。自2010年開(kāi)始，尤魯勃切諾-托霍姆油氣田有少量的季節(jié)性產(chǎn)量供公司自用以及周圍居民使用，但是因?yàn)橛吞锏牡刭|(zhì)構(gòu)造復(fù)雜，且缺乏運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施，油田的全面開(kāi)發(fā)需要大量的投資和稅收優(yōu)惠政策。在俄油的計(jì)劃中，需要建設(shè)一條600公里的管道與東西伯利亞-太平洋管道（ESPO）的起點(diǎn)相連——這條管道即是俄羅斯向中國(guó)出口原油的主干線。據(jù)路透社2014年10月的報(bào)道，俄油有意向印度國(guó)家石油公司ONGC出售該油氣田不多于49%的股權(quán)。

魯斯科耶油氣田的生產(chǎn)建設(shè)準(zhǔn)備工作仍在進(jìn)行當(dāng)中，該油田此前由英國(guó)石油公司（BP）與俄油合資成立的TNK-BP公司進(jìn)行開(kāi)發(fā)，BP在2013年初將其持有的TNK-BP的50%股權(quán)，以171.2億美元現(xiàn)金加12.84%俄油股權(quán)出讓給俄油。據(jù)塔斯社報(bào)道，該油田在2007年進(jìn)入先導(dǎo)開(kāi)發(fā)階段，儲(chǔ)量約為4億噸原油和超過(guò)850億立方米天然氣。

中石化和俄油并未披露包括交易金額在內(nèi)的協(xié)議細(xì)節(jié)。下一步，雙方將設(shè)立聯(lián)合技術(shù)工作組，確定最終投資方案和最終協(xié)議文本。該項(xiàng)交易的最終結(jié)果將取決于一系列標(biāo)準(zhǔn)條件及相關(guān)國(guó)家部門的審批等情況。

雙方在發(fā)布的消息中稱，協(xié)議所涉油氣田發(fā)展前景廣闊，兩座油氣田均位于俄羅斯石油公司的重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)地區(qū)，共同開(kāi)發(fā)致密原油貯藏將有助于雙方共同降低項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。雙方的合作也將在資金、技術(shù)和實(shí)施能力等各方面提升項(xiàng)目實(shí)力，并期待進(jìn)一步擴(kuò)大勘探開(kāi)發(fā)合作。

瑞生國(guó)際律師事務(wù)所（Latham &Watkins）莫斯科辦事處合伙人Mikhail Turetsky在接受財(cái)新記者采訪時(shí)指出，外國(guó)投資者在對(duì)俄羅斯的大型國(guó)有企業(yè)和資產(chǎn)進(jìn)行投資時(shí)，投資的股權(quán)比例有立法的限制。

“對(duì)于具有國(guó)家戰(zhàn)略屬性的大型油氣資產(chǎn)，即石油探明可采儲(chǔ)量在7000萬(wàn)噸以上的油田，或者天然氣儲(chǔ)量在500億立方米的氣田，單一外國(guó)投資者的持股上限是25%。所以外國(guó)投資者投資規(guī)模較小的油田或者是新開(kāi)發(fā)的油田，就可以獲得更大的股權(quán)比例，”Turetsky稱。“如果單一外國(guó)投資者收購(gòu)戰(zhàn)略屬性的項(xiàng)目的股權(quán)超過(guò)25%，需要涉及法律的修訂。但同時(shí)我們可以看到，外國(guó)投資者和俄羅斯本地企業(yè)通過(guò)成立合資公司的方式對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行管理，這樣不但能夠在經(jīng)營(yíng)上更加有效，同時(shí)在某些方面獲得法規(guī)限制的豁免。”

此前，中石化與俄油在烏德穆?tīng)柼厥晚?xiàng)目（Udmurtneft）及位于遠(yuǎn)東地區(qū)的薩哈林3號(hào)項(xiàng)目（Sakhalin-3）有合作。薩哈林3號(hào)項(xiàng)目坐落于遠(yuǎn)東地區(qū)薩哈林島位于鄂霍次克海的大陸架上，面積5300平方公里，水深范圍25-150米，中石化持有25.1%的股權(quán)。

烏德穆?tīng)柼仨?xiàng)目的資產(chǎn)主要位于伏爾加-烏拉爾盆地，中石化在2006年完成了49%股權(quán)的收購(gòu)，交易對(duì)價(jià)約為35億美元，作業(yè)者為俄油。2013年3月，該項(xiàng)目從中石化集團(tuán)公司注入到上市公司。

截至2012年12月底，中石化在烏德穆?tīng)柼仨?xiàng)目中的經(jīng)濟(jì)凈權(quán)益剩余可采儲(chǔ)量為1.68億桶，2012年的權(quán)益原油產(chǎn)量為2243萬(wàn)桶。該油田是從1969年開(kāi)始陸續(xù)投入開(kāi)發(fā)的老油田，在1983年產(chǎn)量達(dá)到18萬(wàn)桶/天的高峰，之后含水上升、產(chǎn)量開(kāi)始下降，自2001年以來(lái)通過(guò)注采優(yōu)化調(diào)整、提高采收率的技術(shù)，產(chǎn)量開(kāi)始回升。

這是近兩年來(lái)俄羅斯向中國(guó)石油公司開(kāi)放合作的第二個(gè)油氣勘探開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。2014年11月，中石油與俄油簽訂了購(gòu)買萬(wàn)科爾油田（Vankorneft）10%股權(quán)的框架協(xié)議。截至2015年1月，萬(wàn)科爾油田的探明可采儲(chǔ)量為4.76億噸石油液體和1730億立方米天然氣，2014年的產(chǎn)量為2200萬(wàn)噸。（參見(jiàn)財(cái)新周刊此前報(bào)道《俄明星油田引中國(guó)投資者》）

“綠色油田”的期待

尤魯勃切諾-托霍姆油氣田位于東西伯利亞卡拉斯諾亞爾斯克（Krasnoyarsk Krai）南部，魯斯科耶油氣田位于西西伯利亞?wèn)|北部。西西伯利亞地區(qū)的油氣田開(kāi)發(fā)較為成熟，管道等基礎(chǔ)設(shè)施完善，相比之下，東西伯利亞和遠(yuǎn)東地區(qū)還屬于“綠色油田”（Green fields），即未得到充分開(kāi)發(fā)的地區(qū)。

俄羅斯石油公司2014年年報(bào)顯示，西西伯利亞的原油和凝析氣田的探明儲(chǔ)量為30.6億噸、天然氣探明儲(chǔ)量1.8萬(wàn)億立方米，而東西伯利亞的原油和凝析氣田的探明儲(chǔ)量?jī)H為5億噸、天然氣的探明儲(chǔ)量為1070億立方米。東西伯利亞地區(qū)的開(kāi)發(fā)已經(jīng)成為了俄油的重點(diǎn)。2014年，俄油在綠色油田開(kāi)發(fā)的投資達(dá)到1130億盧布，其中在東西伯利亞的投資超過(guò)半數(shù)，為720億盧布。

但是東西伯利亞的開(kāi)發(fā)絕非易事。除了偏遠(yuǎn)和極寒的挑戰(zhàn)，東西伯利亞的油田較為分散，需要建造獨(dú)立的支線管道連接ESPO主干線，投資不菲。尤魯勃切諾-托霍姆油氣田在1983年就已被發(fā)現(xiàn)，20世紀(jì)90年代由尤科斯獲得許可證進(jìn)行開(kāi)發(fā)，并在當(dāng)時(shí)將其定為對(duì)中國(guó)輸油計(jì)劃的主要油源。劍橋能源研究協(xié)會(huì)俄羅斯和里海能源高級(jí)總監(jiān)塞恩·古斯塔夫森在《財(cái)富輪轉(zhuǎn)》一書(shū)中寫(xiě)道，尤魯勃切諾-托霍姆是一個(gè)巨大的希望，但尤科斯對(duì)油田投入得越多，就越受打擊，因?yàn)橛吞锏刭|(zhì)結(jié)構(gòu)及其復(fù)雜，開(kāi)發(fā)成本十分高昂，俄油接管尤科斯資產(chǎn)之后，在尤魯勃切諾-托霍姆油田遭遇了與尤科斯相同的挫折，最后還是把它放在了資產(chǎn)組合序列的后部。“2020年之前，尤魯勃切諾-托霍姆油田可能都不會(huì)開(kāi)工投產(chǎn)。”