高盛稱，股票和債券在同時上漲后看起來有些偏貴，現(xiàn)在面臨被快速拋售的風(fēng)險。

　　高盛在7月11日的報告中稱，英國退歐引發(fā)的風(fēng)險愈發(fā)被市場當(dāng)作是英國與歐洲經(jīng)濟增長的負面信號，然而退歐卻很可能促使全球的央行進一步采取寬松政策。

　　報告中還稱，這促使著追求高收益的資金重新流入股票和債券，增加市場迅速反轉(zhuǎn)的風(fēng)險。

　　“對于央行可能將傳遞的消息和在當(dāng)前的宏觀背景下，市場變得非常鴿派，”報告中寫道，“央行令人失望的舉動、正的通脹率、令人意外的數(shù)據(jù)、以及非流動性均可能導(dǎo)致債券被快速拋售，進而使得股票和其它風(fēng)險資產(chǎn)至少在開始時表現(xiàn)疲軟。”

　　與此同時，“經(jīng)濟或意外負增長可能導(dǎo)致股票被拋售，并且在收益率跌至新低的情況下，債券并不是很好的避險手段。這又導(dǎo)致在收益前景已經(jīng)不容樂觀的情況下，投資組合缺乏多元化，增加了資產(chǎn)組合風(fēng)險。”

　　這是高盛決定在資產(chǎn)配置中加持現(xiàn)金的原因之一。高盛建議投資者持有包含各種幣種貨幣的投資組合，也建議持有黃金以降低投資組合的風(fēng)險。

　　“我們在資產(chǎn)配置中繼續(xù)采取保守的策略。我們相信英國脫歐后風(fēng)險資產(chǎn)、尤其是股票的短暫回漲很可能消失。”高盛表示。

　　高盛對股票市場未來3個月和12個月的前景表示中立，但表示如果股票繼續(xù)上漲，會降低股票部分的風(fēng)險指數(shù)。

　　高盛對國債未來12個月的前景表示悲觀，不過對其未來3個月的前景表示中立。

　　“盡管對央行采取寬松政策的預(yù)期強烈，債券近期的下行看起來有限。”高盛表示。

　　高盛預(yù)期股市會保持在“寬而平”的范圍內(nèi)，回報低，但波動很大。

　　然而，全球追求收益的投資者促使高盛保持對債券的樂觀態(tài)度，特別是對于美國高收益?zhèn)⑿屡d市場債券和歐洲高收益?zhèn)蕊L(fēng)險資產(chǎn)。但由于英國脫歐的影響，高盛將其對歐洲投資級債券的態(tài)度降至“中立”。

　　在所有股票中，高盛表示其傾向于保守、低波動、穩(wěn)健增長的公司。