10月31日，繁忙的星期一，香港英國(guó)保誠(chéng)尖沙咀營(yíng)業(yè)廳里已經(jīng)大排長(zhǎng)龍，大部分投?？腿苏f著普通話，有人已經(jīng)從早上九點(diǎn)半等到了中午還未完成投保，場(chǎng)面比三天前更壯觀。

　　10月28日夜間，這里徹夜燈火通明，原本傍晚六點(diǎn)結(jié)束的營(yíng)業(yè)時(shí)間被延長(zhǎng)到午夜零點(diǎn)前的一分鐘—太多人突然前來，當(dāng)中大多數(shù)來自深圳。

　　當(dāng)天下午，一條“香港保險(xiǎn)公司全面暫停內(nèi)地客戶銀聯(lián)刷卡付保費(fèi)”的消息開始刷屏，在保險(xiǎn)公司內(nèi)部員工尚不清楚消息是否屬實(shí)的情況下，已有大批待購(gòu)客戶沖向現(xiàn)場(chǎng)。

　　銀聯(lián)國(guó)際在凌晨回應(yīng)，稱境內(nèi)發(fā)行的銀聯(lián)卡僅可進(jìn)行個(gè)人旅游、消費(fèi)類支付，不得用于資本和金融項(xiàng)目交易。

　　銀聯(lián)回應(yīng)的重點(diǎn)在于，香港保險(xiǎn)類商戶的銀聯(lián)卡支付服務(wù)并未被停止，銀聯(lián)卡仍然且僅可用于與意外、疾病等旅游消費(fèi)相關(guān)的“經(jīng)常項(xiàng)目保險(xiǎn)”，一名香港保險(xiǎn)從業(yè)者對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，“經(jīng)常項(xiàng)目保險(xiǎn)”應(yīng)為與旅游相關(guān)，以意外險(xiǎn)為主。

　　消息傳出的第二天，10月29日，于北大匯豐商學(xué)院舉行的“2016北京大學(xué)全球金融論壇”上，香港保險(xiǎn)和匯率成為最熱門的話題。社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、央行貨幣政策委員會(huì)前委員余永定表示，由于中國(guó)加強(qiáng)了資本管制及美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息步伐，讓人民幣貶值壓力實(shí)際下降了，加上新的匯率形成機(jī)制，這些因素都將令人民幣匯率趨于穩(wěn)定。

　　“從短期來講，我們是會(huì)有貶值的壓力。但是（人民幣匯率）遲早會(huì)上來的。至于時(shí)間就不好說了。”余永定對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

　　火爆一夜，火熱一年

　　10月28日火爆一夜之后，保誠(chéng)發(fā)布公告，稱未收到有關(guān)銀聯(lián)的停止繳費(fèi)通知，尖沙咀和銅鑼灣收費(fèi)處營(yíng)業(yè)時(shí)間至晚上12點(diǎn)，原因僅是太多客戶來港投保。

　　一名香港保險(xiǎn)從業(yè)者向時(shí)代周報(bào)記者證實(shí)，在保費(fèi)支付上，銀聯(lián)卡在10月29日“仍可刷一筆”，至10月30日，銀聯(lián)卡確實(shí)已經(jīng)不可使用。“內(nèi)地客戶買的多數(shù)還是有儲(chǔ)蓄和理財(cái)功能的產(chǎn)品”，該保險(xiǎn)公司員工表示，內(nèi)地客戶購(gòu)買香港保險(xiǎn)的支付方式仍然存在，比如帶有Visa和Master的銀行卡仍然可以使用，也有客戶用匯款或者現(xiàn)金方式。

　　“交保費(fèi)只是麻煩一點(diǎn)，怕的是后續(xù)在香港銀行開戶會(huì)非常困難。政策一直在變，我們也在摸索。”該保險(xiǎn)公司員工表示。

　　10月29日，香港兩大保險(xiǎn)公司均因銀聯(lián)新政策股價(jià)急跌。

　　英國(guó)保誠(chéng)美股收跌2.9%。保誠(chéng)在英國(guó)股價(jià)一度較高位跌3%，收?qǐng)?bào)1369便士，跌1.9%。友邦A(yù)DR折算報(bào)51.06港元，較收市價(jià)跌0.34港元。

　　香港保監(jiān)處數(shù)字顯示，2016年上半年，內(nèi)地旅客到香港買保險(xiǎn)金額已達(dá)301億港元，占個(gè)人業(yè)務(wù)總新造保單保費(fèi)36.9%。2015年，在香港每新賣出5張壽險(xiǎn)保單，就有1張賣給了內(nèi)地客戶。

　　而保誠(chéng)今年上半年業(yè)績(jī)已相當(dāng)于去年全年業(yè)績(jī)。

　　匯率浮動(dòng)下思考資源配置

　　“中國(guó)的企業(yè)和個(gè)人也要嘗試在匯率更加浮動(dòng)的情況下，思考自己的投資、生意和資源配置。”央行貨幣政策委員會(huì)委員、北京大學(xué)匯豐商學(xué)院教授樊綱在10月29日的論壇中說道。

　　截至10月28日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)貶到6.7859，創(chuàng)下6年來新低。

　　瑞穗證券亞洲公司董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為，近一段時(shí)間，人民幣對(duì)美元再次出現(xiàn)快速貶值態(tài)勢(shì)。同時(shí)，根據(jù)瑞穗監(jiān)測(cè)的資本流動(dòng)數(shù)據(jù)估算，三季度流出資金月均超過400億美元，顯示貶值壓力顯著。

　　由于美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期及其后英國(guó)脫歐，人民幣從4月中旬一路震蕩走弱至7月中旬，貶值幅度達(dá)4%；第四輪則大致始于8月17日的最高點(diǎn)6.6。

　　而從外匯收支的角度看，人民幣的確沒有長(zhǎng)期貶值的跡象。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，9月國(guó)際收支口徑的國(guó)際貨物和服務(wù)貿(mào)易收入2010億美元，支出1803億美元，順差207億美元。—其中9月貨物貿(mào)易順差440億美元，服務(wù)貿(mào)易逆差233億美元。

　　申萬宏源研究報(bào)告認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的心理準(zhǔn)備已調(diào)整到位，因此美元指數(shù)達(dá)到100可能在11月提前實(shí)現(xiàn)，這將使人民幣壓力增大。

　　余永定認(rèn)為，人民幣貶值壓力會(huì)進(jìn)一步增加。央行目前已逐步減少對(duì)人民幣的干預(yù)，“趨勢(shì)是要下跌的。但有個(gè)問題，匯率在短期內(nèi)無法預(yù)測(cè)。不過，總體來說，考慮到國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況等因素，人民幣還是應(yīng)該貶值”。

　　樊綱則表示，中國(guó)不要再實(shí)行固定匯率了，也不要再盯住美元了，甚至也不要再盯住“一籃子”貨幣了。中國(guó)既然已經(jīng)走出這一步，就要繼續(xù)往前走，不要再幻想著固定匯率制度再回來。

　　樊綱不認(rèn)為“人民幣貶值”這一判斷一定成立，他向時(shí)代周報(bào)記者表示，“人民幣只是對(duì)于美元貶值，對(duì)于一籃子貨幣實(shí)際上是略有升值”。

　　資本賬戶開放從“加快”到“有序”

　　余永定向時(shí)代周報(bào)記者表示，人民幣國(guó)際化需要按照一定的時(shí)序來進(jìn)行，外匯儲(chǔ)備、匯率穩(wěn)定、貨幣政策獨(dú)立性、資本項(xiàng)目適度開放（也即適度管制），這幾個(gè)目標(biāo)不可能完全兼顧。在他看來，需要同時(shí)保住外匯儲(chǔ)備和匯率穩(wěn)定，資本管制是“最后的屏障”—他寫了一整本書來闡釋次觀點(diǎn)（《最后的屏障》，2016年1月）。

　　外匯管制收緊趨勢(shì)已持續(xù)近一年。

　　“資本項(xiàng)目可兌換”這一領(lǐng)域，在過去一年多中經(jīng)歷了從“加快”到“有序”的政策變化。

　　據(jù)公開報(bào)道，2015年3月23日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)會(huì)見國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德時(shí)表示，中國(guó)希望通過加入SDR，將推出有針對(duì)性的改革措施，加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目基本可兌換，提高人民幣可自由使用程度。

　　此前一天，在中國(guó)發(fā)展高層論壇上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示，今年將加快推進(jìn)人民幣實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換。具體來看，一要使境內(nèi)外的個(gè)人投資更加便利，二要使資本市場(chǎng)更加開放，三是修改《外匯管理?xiàng)l例》。

　　至2015年底，據(jù)外管局2015年12月22日消息，國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱主持召開局黨組中心組理論學(xué)習(xí)擴(kuò)大會(huì)議，此次會(huì)議上形成的落實(shí)措施之一為“堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，有序推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，加快外匯市場(chǎng)發(fā)展”。

　　今年2月3日，銀聯(lián)方面要求多家香港保險(xiǎn)公司對(duì)POS機(jī)MCC（商戶類別碼）進(jìn)行規(guī)范。根據(jù)《國(guó)家外匯管理局關(guān)于規(guī)范銀行外幣卡管理的通知》（匯發(fā)（2010）53號(hào)）及其附件《境內(nèi)銀行卡在境外使用的商戶類別碼》，共有4個(gè)商戶類別碼涉及境外保險(xiǎn)類商戶。外匯局將保險(xiǎn)類商戶設(shè)為“金額限制類”，持有境內(nèi)銀聯(lián)卡消費(fèi)者在此類商戶單筆交易金額不得超過等值5000美元。

　　2月3日的規(guī)定并未限制刷卡筆數(shù)，但相關(guān)保險(xiǎn)公司的股價(jià)已受到一定影響，友邦保險(xiǎn)、保誠(chéng)、和宏利金融當(dāng)日跌幅都接近5%，但市場(chǎng)迅速恢復(fù)。今年內(nèi)，內(nèi)地客人在香港創(chuàng)下了多筆天價(jià)保單，最近一次發(fā)生在“暫停內(nèi)地客人銀聯(lián)付保費(fèi)”消息傳出前的幾天，并通過香港保險(xiǎn)從業(yè)者的社交網(wǎng)絡(luò)流傳。