"行業(yè)大部分平臺(tái)所稱的不良貸款率可以說是嚴(yán)重違反常識(shí)，甚至是自欺歁人的"。

——在地方監(jiān)管部門的一場(chǎng)閉門會(huì)議上，監(jiān)管層人士對(duì)行業(yè)發(fā)出了如上思考。

雖然互金行業(yè)這幾年歷經(jīng)了萌芽、野蠻發(fā)展、合規(guī)進(jìn)行時(shí)等三個(gè)大階段，但逾期率和壞賬率，一直都是"不能說的秘密"。

逾期／壞賬率一定程度上代表了平臺(tái)的風(fēng)控能力和資產(chǎn)狀況，因此，這個(gè)數(shù)字是投資者最關(guān)注的指標(biāo)之一。

隨著監(jiān)管層信息披露的要求，這層神秘的面紗有望盡快揭開。

但回顧行業(yè)現(xiàn)狀，目前從少數(shù)平臺(tái)公布的逾期率和壞賬率來看，簡(jiǎn)直五花八門。

那么，從現(xiàn)在的數(shù)據(jù)中，我們能看到什么呢？

筆者查看了行業(yè)內(nèi)一些平臺(tái)的數(shù)據(jù)報(bào)告，發(fā)現(xiàn)如下平臺(tái)披露了逾期率、壞賬率：

備注：部分平臺(tái)近期月報(bào)中披露的數(shù)據(jù)為當(dāng)月逾期率，故仍采用年報(bào)作為參考指標(biāo)。

由于各家平臺(tái)的統(tǒng)計(jì)方式不同，所披露的數(shù)據(jù)也不統(tǒng)一。就這些平臺(tái)看，僅逾期率就有項(xiàng)目逾期率、金額逾期率、累計(jì)逾期率、當(dāng)期逾期率等多種表述。為了方便比較，我們將各類逾期統(tǒng)稱為逾期率。

披露的數(shù)據(jù)"參差不齊"，這26家平臺(tái)中逾期率低于1%的有13家，包括廣信貸、道口貸、新聯(lián)在線、小金理財(cái)、理想寶、金開貸6家平臺(tái)零逾期。剩下的平臺(tái)多在2%左右。逾期率最高的是人人聚財(cái)，貸后逾期率4.96%。

新上線的陸金服也披露了其逾期率，數(shù)字也很低，逾期率0.004%左右。根據(jù)披露的數(shù)據(jù)，其待償借款金額161億元，逾期金額615萬。據(jù)客服表示，這一系列數(shù)據(jù)指的是穩(wěn)盈安e系列，也就是P2P業(yè)務(wù)。

壞賬方面，10家平臺(tái)披露了壞賬數(shù)據(jù)，其中牛板金、銀豆網(wǎng)、新聯(lián)在線、小金理財(cái)、理想寶5家表示零壞賬，還有微貸網(wǎng)、錢牛牛、信融財(cái)富3家低于1%，壞賬率最高的要數(shù)上市平臺(tái)—宜人貸，凈壞賬率6%左右。

我們可以看出，各家平臺(tái)的逾期、壞賬數(shù)據(jù)普遍偏低。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，網(wǎng)貸平臺(tái)的真實(shí)逾期率起碼在5%或以上，零逾期這個(gè)事情不可能。部分平臺(tái)表述，可能在于，他們自己買下了逾期債權(quán)或者用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、擔(dān)保機(jī)構(gòu)墊付，所以給投資人兌付這頭就是零逾期和零壞賬。

壞賬方面，20家平臺(tái)中只有7家披露了這一數(shù)據(jù)，而且壞賬率就更低了。那，業(yè)內(nèi)的壞賬率如何？

陸金所CEO計(jì)葵生曾多次在公開場(chǎng)合揭露行業(yè)的壞賬率，2015年11月，他說大概在15%-20%之間，2016年1月，這個(gè)數(shù)字降至13%-17%。而陸金所自身的壞賬率大概是5%-7%。

宜人貸財(cái)報(bào)中披露的四個(gè)級(jí)別的壞賬率也都在5%以上。

說到這，也要提一下紅嶺創(chuàng)投，去年12月，周世平披露，初步估算8年來紅嶺累計(jì)壞帳資產(chǎn)比例可能在3%—3.8%之間，風(fēng)險(xiǎn)整體可控，但2016年將形成賬面虧損5千萬元左右。

陸金所、宜人貸和紅嶺創(chuàng)投，作為行業(yè)第一梯隊(duì)的平臺(tái)，壞賬率尚如此之高，其他平臺(tái)可想而知了。

那么，投資人對(duì)平臺(tái)披露的逾期／壞賬率有什么看法呢？

有投資人認(rèn)為：如果有的平臺(tái)資產(chǎn)端拿的很謹(jǐn)慎的話，零壞賬也不是沒可能的。

更有人并不贊上面的觀點(diǎn)：銀行抵押貸款都有壞賬，何況P2P網(wǎng)貸。有的平臺(tái)竟然還說零逾期、零壞賬，不但平臺(tái)逃避，連投資人自己都逃避，自欺欺人。

也有谷粒說道：其實(shí)平臺(tái)很多公布的是滾動(dòng)壞帳率，現(xiàn)在基數(shù)少，增速快，當(dāng)然壞賬低啦。零壞賬有什么難，很多新開的銀行分行前幾年壞賬都是0的，還沒暴露而已。例如拍拍貸去年的成交量是過去幾年的和，這么大的分母，什么滾動(dòng)率都被拉下來了，數(shù)據(jù)雖有水分但在理的，只是看什么時(shí)候彪升而已。