換成中小板就又面臨一個(gè)“麻煩”。最初公司計(jì)劃2016年底前申報(bào)IPO，報(bào)表就是2013年到2016年上半年這段時(shí)間的。但我們2013年是虧損的，無法滿足中小板的條件，所以現(xiàn)在要的報(bào)表就是2014年到2017年上半年的。
　　過去兩個(gè)月，被投資者稱為IPO“四小龍”的利樹股份（833300.OC）一路下跌，最高跌幅超過30%；過去兩個(gè)月，集郵黨對利樹股份的評價(jià)是，“是不是一家造假的公司？”

　　邁奇化學(xué)、族興新材莫名其妙撤回IPO申請，部分?jǐn)MIPO公司2016年業(yè)績大跌……集郵黨被新三板擬IPO公司嚇怕了。在原定年報(bào)披露日前夕，利樹股份宣布年報(bào)延期，集郵黨的態(tài)度很明確：“清倉利樹，不立危墻之下。”

　　要知道，作為一只名副其實(shí)的集郵股，2016年8月開始IPO輔導(dǎo)后，利樹股份成了新三板市場的“香餑餑”。一年時(shí)間，公司股東增加了400余人，“吃飯睡覺買利樹”，投資者這樣說。

　　然而現(xiàn)在，雖然公司業(yè)績不錯(cuò)，2016年?duì)I收3.44億，同比增長8.04%；凈利潤2850.29萬元，同比增長51.27%。但就因?yàn)槟陥?bào)延期，股價(jià)開始了一路下跌。

　　投資者紛紛離去背后，是公司辛酸的IPO之路。“狂轟濫炸”“二十四小時(shí)待命”“計(jì)劃總是趕不上變化”，這是利樹股份董事長諸建華對IPO最直接的感觀。

　　而更痛苦的是，由于會計(jì)差錯(cuò)調(diào)整，為了不影響IPO，公司咽下三年利潤共減2400萬元的苦果，保住創(chuàng)新層和企業(yè)良好記錄，但卻降低了融資能力、定增價(jià)格及現(xiàn)行股價(jià)。

　　IPO的個(gè)中辛酸，利樹股份董事長諸建華一一告訴了讀懂君。以下內(nèi)容為公司董事長諸建華口述。

　　為調(diào)整會計(jì)差錯(cuò)，更換會所，延遲年報(bào)披露　　IPO確實(shí)不容易，而且計(jì)劃總是趕不上變化。

　　4月8號，離年報(bào)披露截止日只剩22天時(shí)，我們更換了會計(jì)師事務(wù)所，也延遲了年報(bào)披露時(shí)間。

　　這一切，全是因?yàn)樾氯搴椭靼逶谛畔⑴兑笊洗嬖诓町悾琁PO時(shí)必須處理。

　　去年5月我們就定下來要IPO了，然后開源證券、亞太會計(jì)師事務(wù)所和國浩律所三家中介機(jī)構(gòu)進(jìn)駐進(jìn)行盡調(diào)，計(jì)劃以2016年年報(bào)作為IPO的時(shí)間節(jié)點(diǎn)報(bào)表，用2014年、2015年和2016年三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行IPO申報(bào)。

　　但是，在今年3月份三家中介各自報(bào)內(nèi)核的時(shí)候，他們要對2014年同一控制人合并的會計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行調(diào)整，因?yàn)閽炫菩氯鍟r(shí)認(rèn)定的會計(jì)差錯(cuò)是有錯(cuò)誤的，而亞太的內(nèi)核不同意。

　　這個(gè)錯(cuò)誤是因?yàn)槟壳拔覀兊囊患胰Y子公司引起的，叫利樹漿紙。2014年決定掛牌新三板時(shí)，利樹股份尚未收購利樹漿紙，但我同為兩家公司的實(shí)際控制人。因?yàn)槔麡錆{紙成立十幾年，財(cái)務(wù)各方面較為復(fù)雜，若把利樹漿紙視同合并，財(cái)務(wù)核查比較費(fèi)時(shí)，所以掛牌時(shí)認(rèn)定第二大股東跟第三大股東是一致行動人，利樹股份實(shí)際控制人不是諸建華，避開了合并的要求。

　　但是現(xiàn)在公司準(zhǔn)備要IPO，就不得不正視這個(gè)問題了。2014年作為第一個(gè)財(cái)務(wù)年度，按照規(guī)則，必須對利樹漿紙進(jìn)行合并核查，也就是說，要進(jìn)行會計(jì)差錯(cuò)調(diào)整。

　　我們的輔導(dǎo)券商開源證券認(rèn)為，不調(diào)整就不能進(jìn)行IPO申報(bào)，但亞太覺得糾正自己此前的會計(jì)差錯(cuò)比較尷尬，加上內(nèi)核保守，溝通一段時(shí)間后仍無法達(dá)成一致。公司肯定要申報(bào)IPO，所以只能在開源證券的建議下，向股轉(zhuǎn)申請延期披露年報(bào)，更換會所。

　　不更正我們不敢報(bào)IPO。于是將會計(jì)師事務(wù)所更換為大華會計(jì)師事務(wù)所。

　　大華接手后，也覺得應(yīng)該調(diào)整。4月5日，派了11名工作人員進(jìn)駐公司，開始了為期23天的審查。

　　“狂轟濫炸”是值得的，一定要規(guī)范之后再申報(bào)

　　我們和亞太是合作了6年的，忽然換了大華，人家也不了解公司情況，因此所有的審查都要重新開始，從嚴(yán)進(jìn)行。

　　更嚴(yán)重的問題是，大華覺得他們審查的時(shí)間太短，所以建議是用6月30日的報(bào)表申請。

　　這就等于將前期的工作推倒重來。大華一進(jìn)駐公司，就開始“狂轟濫炸”。

　　從門衛(wèi)室進(jìn)出門單和登記本、地磅顯示儀自動儲存歷時(shí)數(shù)據(jù)、生產(chǎn)流水線控制系統(tǒng)電腦記錄、車間成品質(zhì)量人工復(fù)檢臺賬等塵封多年的基礎(chǔ)材料，到供應(yīng)商、公司管理團(tuán)隊(duì)的個(gè)人三年銀行流水，他們沒日沒夜地審查，我們也是二十四小時(shí)待命。有時(shí)候半夜要求去查看機(jī)器，我們就得配合立馬出發(fā)。

　　幾乎所有的人都覺得，這二十多天特別漫長，天天度日如年。

　　走訪詢證是必須的，但沒想到還要求供應(yīng)商提供銀行流水，大華列出了120家供應(yīng)商的名單，要求我們一一取得銀行流水，難度可想而知。

　　大部分供應(yīng)商表示對賬、走訪都可以配合，但要三年的銀行流水，這中間不但包括和利樹股份的的流水，而是整個(gè)的銀行流水單，等于把其商業(yè)秘密跟個(gè)人隱私都暴露了，他們沒有這個(gè)義務(wù)配合。所以純粹需要我們?nèi)プ龉ぷ鳎踔廖覀兊谜f好話、套面子要來人家的銀行流水。

　　公司派出一批人員奔赴各地，目前取得了80多家供應(yīng)商的銀行流水，剩余的40家仍在做工作，因?yàn)榇笕A表示，核查完才敢給公司申報(bào)IPO。

　　但畢竟由于時(shí)間倉促和條件限制，沒有辦法核實(shí)所有疑點(diǎn)，大華出于自身安全考慮，未經(jīng)核實(shí)的疑點(diǎn)所關(guān)聯(lián)的收入和利潤一律清零！比對亞太初步審結(jié)的財(cái)務(wù)報(bào)表，三年一共調(diào)減利潤1400萬元，另調(diào)1000萬元2016年利潤跨期到2017年……

　　至此公司面臨兩個(gè)選擇：一是再一次申請延期披露年報(bào)，給予大華更多的審查時(shí)間，其結(jié)果是停牌、退出創(chuàng)新層；二是咽下三年利潤共減2400萬元的苦果，保住創(chuàng)新層和企業(yè)良好記錄，其結(jié)果是企業(yè)融資能力、定增價(jià)格及現(xiàn)行股價(jià)的降低！

　　經(jīng)過痛苦的思想斗爭，我選擇了后者，畢竟股價(jià)的高低和后面定增價(jià)格、融資成本的多少，影響公司的利益很少，而不影響IPO才是重中之重！

　　這事兒吧，是真麻煩。但我們IPO以來都已經(jīng)快習(xí)慣處理這些麻煩事兒了，很多計(jì)劃都是一改再改。

　　比如我們原來是計(jì)劃去創(chuàng)業(yè)板，后來改成了去中小板。因?yàn)樾氯鍞MIPO公司也大多計(jì)劃去創(chuàng)業(yè)板，今后如果有直接轉(zhuǎn)板通道的話，對接的也是創(chuàng)業(yè)板，我們預(yù)感創(chuàng)業(yè)板今后可能的市盈率或是價(jià)值會沒有現(xiàn)在這么好；另外覺得紙業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上一家都還沒有，也許我們這個(gè)行業(yè)并不適合在創(chuàng)業(yè)板。

　　換成中小板就又面臨一個(gè)“麻煩”。最初公司計(jì)劃2016年底前申報(bào)IPO，報(bào)表就是2013年到2016年上半年這段時(shí)間的。但我們2013年是虧損的，無法滿足中小板的條件，所以現(xiàn)在要的報(bào)表就是2014年到2017年上半年的。計(jì)劃的確是一改再改。

　　除了這些，三類股東問題也是一個(gè)大問題。我們600多位股東，去年11月份已經(jīng)清理了一批三類股東，公司也正在想辦法，防止在最后一刻進(jìn)入三類股東，同時(shí)也在和我們的首批做市商溝通，希望他們能夠自己退出。目前我們的股東里邊，資管計(jì)劃不多了，基本上都是合格的。

　　雖然需要解決的事情多，但在IPO過程中，公司確實(shí)是規(guī)范了的，“狂轟濫炸”也值得。所以我要告訴新三板公司：不怕太規(guī)范，就怕不規(guī)范！不要著急申報(bào)IPO，規(guī)范之后申報(bào)，IPO之路會更短。

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