郎咸平站臺的合拍貸跑路：P2P為何能靠名人忽悠？
“公安部門一立案，整個過程就長了，兩三年都有可能，錢也不一定能全都兌付。”合拍貸的投資者王博源（化名）告訴全天候科技。上月21日，“合拍貸”的運營主體上海哲琿金融信息服務有限公司在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，他們接經(jīng)偵口頭通知，已經(jīng)以非法吸存對其立案。
今年5月22日，“上市系+國資系背景”的合拍貸發(fā)布了一份《合拍貸暫停運營公告》。公告稱，針對目前公司出現(xiàn)部分逾期情況，公司立即成立了應急小組，對現(xiàn)有資金、資產(chǎn)、債權(quán)、債務進行了封存盤整，目前做出暫停運營公告，對于投資人的本金暫停處理。從5月底至今，作為“投資人維權(quán)代表”之一的王博源幾乎每天都會與合拍貸官方溝通兌付方案，但這些進展最終以經(jīng)偵部門的立案告一段落，這意味著投資者們需要等待漫長的司法調(diào)查過程。
郎咸平站臺的合拍貸跑路：P2P為何能靠名人忽悠？
圖源：合拍貸官網(wǎng)
根據(jù)合拍貸股東之一運盛醫(yī)療發(fā)布的公告顯示，合拍貸實際控制人張金如因涉嫌快鹿集團非法集資案，被上海市長寧公安局拘留并羈押，其妻子、另一股東郭虹因擔心自己牽涉張金如案，于5月17日出走香港，并帶走了合拍貸平臺所有資金。
在合拍貸上投資之前，自詡“網(wǎng)貸老頑童”的王博源陸續(xù)投資過十多家大大小小的P2P平臺。去年12月，王博源向合拍貸一次性投入100多萬元，3月份到期后，他又直接將本息復投，直到5月底平臺出問題。截止2017年5月22日，合拍貸歷史累計成交量逾11億元，累計注冊人數(shù)26萬人。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，合拍貸目前待還金額超過1億元。平臺近期出現(xiàn)較明顯的資金凈流出情況，最高時每日凈流出300萬元。在事發(fā)前，合拍貸的平均預期收益率高達15%，高出整個行業(yè)平均水平不少。
“合拍貸不是小平臺啊，如果是張金如和郭虹的夫妻店，我肯定不會投的。它股東里有郎基金、有上市公司，還有中國少數(shù)民族經(jīng)濟文化開發(fā)總公司，我覺得它是不會出問題的。但是現(xiàn)在出了這么大的事，本金不能兌付，股東也不出來回應，我現(xiàn)在也沒什么辦法。”王博源說。
“國資系+上市系”平臺暴雷，投資者呼吁股東“主動承擔起責任”
6月30日，合拍貸發(fā)布了一份兌付方案公告，如果投資人想要拿到全部的本金和利息，需要等待近3年時間。如果不想等那么久，就只能在6個月內(nèi)拿到債權(quán)的50%。
這份方案被王博源和投資人代表們否決，他們的訴求是合拍貸必須要兌付所有的本金及利息，而且要快，而現(xiàn)有的兌付方案則被投資者視作合拍貸拖延時間的辦法。根據(jù)合拍貸運營主體哲輝金融統(tǒng)計，投資人總投資額為3.2186億元，投資人對應的總債權(quán)為3.3124億元，債權(quán)完全覆蓋投資金額。
郎咸平站臺的合拍貸跑路：P2P為何能靠名人忽悠？
圖源：合拍貸官網(wǎng)。（上市公司指運盛醫(yī)療，國資背景指中國少數(shù)民族經(jīng)濟文化開發(fā)總公司）
“我們和合拍貸溝通的情況是他們現(xiàn)在是完全可以兌付的，但是經(jīng)偵介入之后，把公司的銀行賬戶全都凍結(jié)了。我們現(xiàn)在就希望合拍貸的股東能夠站出來先把錢給我們還上。”王博源說。在正式立案前，經(jīng)偵部門曾多次進行調(diào)解，希望合拍貸和投資人能夠就兌付方案達成一致，但并未如愿。
工商資料顯示，除了大股東郭虹，中國少數(shù)民族經(jīng)濟文化開發(fā)總公司（持股30%）、上海高漢新豪投資管理有限公司（郎基金，持股20%）、上海英和華澳藝術(shù)品有限公司（持股2%）、運盛（上海）醫(yī)療科技股份有限公司（持股10%）都是合拍貸的股東。其中，中國少數(shù)民族經(jīng)濟文化開發(fā)總公司和運盛（上海）醫(yī)療科技股份有限公司（*ST運盛）構(gòu)成了合拍貸日常宣傳和吸引眾多投資人的“上市系+國資系背景”。王博源認為這些大股東和郎咸平父子掛名的郎基金應該“主動承擔起責任”，對他們的損失進行賠付。
公開資料顯示，中國少數(shù)民族經(jīng)濟文化開發(fā)總公司1984年在國家工商行政管理總局注冊登記設立，這家國有企業(yè)此前投資過另一家P2P平臺國金寶——這家平臺曾被國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會點名為“10家資產(chǎn)不透明平臺之一”。而另一股東上海高漢新豪投資管理有限公司總裁則是經(jīng)濟學家郎咸平之子郎世瑋，此前合拍貸宣傳的創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官也是郎世瑋。合拍貸也曾多次以知名財經(jīng)作家郎咸平到其平臺考察進行大肆宣傳。
郎咸平站臺的合拍貸跑路：P2P為何能靠名人忽悠？
“投資人的心情我們非常理解，我們也希望能拿出來一點是一點。但是目前來看，涉案資金已經(jīng)被經(jīng)偵方面凍結(jié)了，股東兜底的意愿也不強。股東兜底這件事，在道義上肯定有責任，但在法律上不太說得通。”合拍貸應急小組總協(xié)調(diào)徐匯告訴全天候科技——在事件發(fā)生后，合拍貸專門成立了一個應急小組負責與投資人的聯(lián)絡及溝通，針對王博源所稱“平臺承諾提供兜底”一事，徐匯表示“之前會引入第三方擔保，但在監(jiān)管層禁止之后就沒有了。”
盡管大多數(shù)P2P平臺都樂于用股東背景做宣傳，但真正有股東為問題平臺兜底的事情罕有先例。如果無法證明股東存在挪用投資人資金或是在平臺融資等行為，也就很難讓股東承擔連帶責任。包括王博源在內(nèi)的一些投資者都表示由于合拍貸的股東背景，“很難相信這樣的平臺會出問題”，但事實上，運盛的財務數(shù)據(jù)顯示這家公司的發(fā)展并不順利——公司2016年凈利虧損5688.06萬元，2017年一季度虧損1016.95萬元。因連續(xù)兩年虧損，*ST運盛于今年4月21日起實施退市風險警示。
長久以來，股東背景以及與銀行、保險公司模棱兩可的合作關(guān)系被一些平臺視為為自身增信的重要手段。一個典型的例子是去年初流行一時的賬戶安全險，本來只是賠付賬戶被盜造成資金損失的險種卻被P2P平臺描述為“保險公司100%資金保障”，其中的兜底暗示再明顯不過。在合拍貸官網(wǎng)上，招商銀行、廣發(fā)銀行和中國銀行也被列為其合作伙伴，但徐匯表示這實際上“只是財務上的合作”。
“這種現(xiàn)象肯定是不好的，但是這么長時間還是消除不掉也是有原因的，因為平臺是不是用股東背景來增信這個不好判斷，明明用來宣傳，但是它說自己是正常的信息披露，你就拿它沒辦法。一個一個去管那成本太高了，只能投資者自己去判斷，比如陸金所有平安入股，平安畢竟有金融背景，不管是流量和風控都會有傾斜。你一個醫(yī)療公司，國企也好上市公司也好，對金融業(yè)務能有什么幫助。”一位業(yè)內(nèi)人士向全天候科技表示。此前，監(jiān)管層曾多次規(guī)范過P2P平臺的營銷行為，在今年二月發(fā)布的指引中，銀監(jiān)會專門強調(diào)網(wǎng)貸平臺不得用存管銀行做營銷宣傳，但就目前的情況來看，政策落實的效果并不理想。
在之前的公告中，*ST運盛曾試圖撇清與合拍貸的關(guān)系，他們表示：公司對于哲琿金融僅限于財務投資，未曾參與日常經(jīng)營管理。隨后，*ST運盛的多位高管相繼離職。而另外兩家股東中國少數(shù)民族經(jīng)濟文化開發(fā)總公司和上海高漢新豪投資管理有限公司尚未對此事件有所回應。
“我們也在和幾個股東溝通，希望能盡快給投資者一個答復，但現(xiàn)在還沒有明確的方案。”徐匯說。
監(jiān)管趨嚴、市場退熱，股東背景并非免死金牌
合拍貸并不是一個個例——去年4月，P2P平臺東虹橋金融在線出現(xiàn)兌付危機時，憤怒的投資者攻陷了代言人黃曉明的微博，而在影響惡劣的E租寶事件中，一些受害人也宣稱自己相信“上過央視的平臺不會出問題”。在平臺一次次利用股東、銀行和媒體為自己背書的同時，它們也一次次成為投資者聲討的對象。
“這算是一個中國特色吧，最早銀行的理財產(chǎn)品還有信托都是有隱性的剛性兌付的，到后面的貨幣基金幾乎也是零風險的。所以一直以來國內(nèi)投資者能接觸到的投資渠道就少，又都是低風險產(chǎn)品，就導致投資者的風險意識沒有建立起來。哪怕目前來看，國內(nèi)投資者的風險承受能力都是很低的。”網(wǎng)貸之家研究中心總監(jiān)于百程告訴全天候科技，“這種現(xiàn)象導致的結(jié)果就是，早期的網(wǎng)貸平臺為了迎合投資者的風險偏好，就開始嘗試各種各樣的兜底手段，比如說平臺兜底、風險準備金或者第三方擔保，投資者也就慢慢把網(wǎng)貸當成一種固定收益的產(chǎn)品。”
郎咸平站臺的合拍貸跑路：P2P為何能靠名人忽悠？
2015年前后，曾出現(xiàn)過上市公司和國資企業(yè)大舉進軍P2P網(wǎng)貸的熱潮。當時，傳統(tǒng)行業(yè)的低迷讓一些公司將互聯(lián)網(wǎng)金融視作轉(zhuǎn)型的救命稻草，但隨著監(jiān)管趨嚴，一些上市系、國資系平臺陸續(xù)出現(xiàn)問題，也有平臺以停業(yè)或轉(zhuǎn)型的方式良性退出。數(shù)據(jù)顯示，在2016年，34家上市系P2P公司中有13家出現(xiàn)虧損，占比約四成。
同一時期，銀監(jiān)會對P2P平臺小額分散和去擔保化的監(jiān)管思路也逐漸清晰，但這并沒有改變投資者對平臺股東背景的執(zhí)著，一些頭頂“國資系”、“上市系”的平臺依然能靠營銷吸收大量資金。
“從投資者的角度來看，很多人是不懂網(wǎng)貸的具體業(yè)務的，所以風控能力、團隊實力對他們來說是一個很虛的東西，結(jié)果是體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，但是壞賬率、逾期率又是平臺的核心運營數(shù)據(jù)，大多數(shù)平臺都不愿意公布出來。那只能談談股東背景、銀行存管，嚴格來說股東背景也算是平臺實力的一部分，但現(xiàn)實的情況就是它很容易給投資者造成誤導。”于百程說。
在他看來，在P2P網(wǎng)貸近乎野蠻的發(fā)展時期，投資者風險意識的建立并沒有跟上平臺們的擴張速度，只有少部分的投資者真正愿意自己研究網(wǎng)貸背后的金融邏輯，大部分人依然在依靠親戚、朋友和百度搜索進行投資決策。“我們看中國最早的幾家P2P平臺，只有拍拍貸是完全引入國外的模式，就是不兜底、風險自擔，但是這種模式大多數(shù)人是不接受的，這也是拍拍貸最開始幾年發(fā)展速度比較慢的原因。”于百程說。
一些觀點認為，長期的隱性兜底在一定程度上打破了金融市場“收益與風險并存，高收益伴隨高風險”的鐵律，盡管各種各樣的隱性兜底和暗示促成了P2P網(wǎng)貸市場的快速繁榮，但長期來看，這種先污染后治理的思路顯然不利于行業(yè)的健康發(fā)展。
監(jiān)管層從去年開始就在不遺余力的規(guī)范P2P平臺的營銷方式，比如強制性標注“預期收益率”，禁止承諾“保本保息”，關(guān)停線下獲客渠道等等，但激烈的競爭似乎很難讓政策落實到位。
正視風險，只能靠“血淋淋的教訓”？
“投資者教育的前提是平臺本身得合規(guī)，我覺得這個需要監(jiān)管的強力介入。之前銀行也有這個問題，比如宣傳的是銀行理財產(chǎn)品，結(jié)果買到手發(fā)現(xiàn)是基金，這個就是銀行的責任。P2P也是一樣，我投了錢結(jié)果你跑路了、或者是自融，本身就是你自己不合規(guī)，怎么讓投資者建立風險意識？”前述業(yè)內(nèi)人士告訴全天候科技，“股市的投資者教育做的就很好，券商都有牌照，大家做的業(yè)務都是一樣的，虧了也就認了，沒聽說過誰炒股虧了去放火燒證監(jiān)會的。如果說P2P平臺的業(yè)務和信息披露都能做到位，我相信投資者是愿意自擔風險的，這個需要監(jiān)管施壓。”
今年6月，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會正式上線了披露服務平臺，接入信披系統(tǒng)的金融機構(gòu)需要披露共計47項信息，其中強制性披露32項，鼓勵性披露15項。除了法定代表人、實繳資本、銀行存管情況等信息，協(xié)會還要求金融機構(gòu)披露人均投融資金額、最大10戶投融資占比、歷史項目逾期率、累計代償逾期金額和筆數(shù)等運營數(shù)據(jù)。互金協(xié)會希望通過這種方式推動行業(yè)走向正軌，目前，已經(jīng)有24家平臺接入了信披系統(tǒng)，以紅嶺創(chuàng)投、點融網(wǎng)和挖財這樣的大平臺為主。
“以往只有上市的平臺才有信息披露的義務，現(xiàn)在非上市平臺的加入肯定是一個好現(xiàn)象。大平臺實際上是投資者教育的主要推動者，因為它們在建立起自己的品牌公信力之后，是很有動力去讓行業(yè)規(guī)范化的。小平臺大多都還在搶客戶，他們往往沒有精力和意愿去做這件事情。”于百程說，“除了信息披露，在投資者各個投資環(huán)節(jié)的風險提示、還有線下的活動、考察，都有平臺在做，但這個還沒有監(jiān)管上的硬性要求。”
事實上，在激烈的行業(yè)競爭中，一些平臺會為了獲客而忽略對投資者的風險揭示、甚至是刻意隱瞞，而有意去宣傳自己的股東背景——畢竟投資者都愛聽這個。網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月，依然有2114家在運營平臺，激烈的競爭和越來越高的獲客成本讓很多中小平臺都無暇顧及投資者教育的問題，而這種現(xiàn)象正阻礙著行業(yè)的健康發(fā)展。同樣，各種各樣的兜底暗示也在變相鼓勵投資者為了表面的高收益盲目投資，而不會反思自己的貪婪。
“坦率地說，投資者教育是個很漫長的過程，很難在兩三年就見到效果。雖然大平臺、監(jiān)管層、第三方機構(gòu)和媒體都在做，但最終還是取決于投資者本身思維的轉(zhuǎn)變。銀行和股市的穩(wěn)定都是血和淚的教訓換來的，所以網(wǎng)貸行業(yè)要真正讓投資者建立起風險意識，可能還是需要一些血淋淋的教訓。”于百程說。
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