此次收購(gòu)Neta?對(duì)于中興來(lái)說也是一次賭博。通過Neta?來(lái)觀察市場(chǎng)，為其發(fā)展5G市場(chǎng)鋪路，同時(shí)，也是在受美國(guó)“打壓”之后一次市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移。雖然中興可以利用Neta?擁有眾多的資源以及優(yōu)勢(shì)，但是未來(lái)發(fā)展的每一步都仍將會(huì)是艱難的挑戰(zhàn)。
       7月28日，中興通訊公司宣布，其公司全資附屬公司荷蘭控股與土耳其One Equity Partners Limited （OEP）公司按照雙方簽署的《股權(quán)購(gòu)買協(xié)議》及補(bǔ)充協(xié)議約定，在土耳其時(shí)間2017年7月28日完成了對(duì)土耳其上市公司Neta?公司48.04%股權(quán)的交割。本次交易完成后，荷蘭控股成為Neta?的第一大股東。

　　1.   交易詳情

　　交易標(biāo)的：本次交易標(biāo)的為OEP所持有的Neta?的48.04%股權(quán)，OEP原持有Neta? 80.21%的股權(quán)。

　　價(jià)款以及支付方式：本次交易作價(jià)不低于95,981,703美元且不高于101,280,539美元，荷蘭控股通過自有資金，以現(xiàn)金方式支付完成交易。

　　獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制：荷蘭控股將根據(jù)Neta?的4G／5G業(yè)務(wù)情況對(duì)OEP進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，獎(jiǎng)勵(lì)金額不高于1500完美元，并在交割4年內(nèi)支付。

　　強(qiáng)制邀約收購(gòu)：荷蘭控股將根據(jù)補(bǔ)充協(xié)議，以及土耳其法律發(fā)起強(qiáng)制邀約收購(gòu)（MTO），荷蘭控股將對(duì)邀約期內(nèi)應(yīng)約股東所纏身的MTO付款業(yè)務(wù)，承擔(dān)不高于5100萬(wàn)美元的金額，超過金額上線的MTO付款義務(wù)由OEP承擔(dān)。

　　2.   Neta?，何許人也？

　　2.1 國(guó)防部“御用”系統(tǒng)集成商

　　Neta?公司是土耳其最大的系統(tǒng)集成商之一，同時(shí)也是是土耳其最大的私人研發(fā)中心。

　　Neta?在通訊以及互聯(lián)網(wǎng)方面為用戶提供服務(wù)，如網(wǎng)絡(luò)、IT安全、云端、多媒體融合等領(lǐng)域提供解決方案，以及提供維護(hù)和支持服務(wù)等增值服務(wù)。同時(shí)，Neta?還為國(guó)防和政府通信提供解決方案等。

　　2.2 如此強(qiáng)悍，為何要賣？

　　擴(kuò)大客戶群體以及產(chǎn)品服務(wù)：Neta?在交易后仍將保持其獨(dú)立公司身份，有了中興電訊的加入，Neta?將為運(yùn)營(yíng)商、企業(yè)和政府機(jī)構(gòu)以及消費(fèi)者提供更多世界級(jí)產(chǎn)品、服務(wù)和解決方案組合。這將補(bǔ)充和加強(qiáng)Neta?目前的產(chǎn)品，為客戶提供更多價(jià)值，擴(kuò)大客戶群。

　　加速邁進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)：Neta?目前正在大力拓展國(guó)際市場(chǎng)，而中興通訊在全球已有眾多投資、影響力以及品牌效應(yīng)，這將對(duì)Neta?在國(guó)際發(fā)展上增加優(yōu)勢(shì)。

　　領(lǐng)域交流提高創(chuàng)新：另外，Neta?可以和中興通訊進(jìn)行研發(fā)和科技創(chuàng)新領(lǐng)域的交流，從而提高產(chǎn)品以及服務(wù)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　3.  中興為何選擇Neta?？

　　3.1 拓展海外市場(chǎng)

　　中興通訊從1996年以來(lái)，一直在拓展海外市場(chǎng)。截止目前，中興通訊在海外超過160個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供服務(wù)，國(guó)際業(yè)務(wù)收入接近總收入的50%，并在經(jīng)一步增強(qiáng)全球市場(chǎng)布局。

　　國(guó)家“一帶一路”政策為其海外布局提供了機(jī)會(huì)。而土耳其正是“一帶一路”沿線的國(guó)家，地理位置特殊。同時(shí)，土耳其擁有全球最大的4.5G商用網(wǎng)絡(luò)，收購(gòu)?fù)炼湎到y(tǒng)集成商龍頭Neta?將使中興近一步開拓歐洲市場(chǎng)。

　　3.2 戰(zhàn)略契合

　　2015年，中興提出了“M-ICT+”的發(fā)展理念，將運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)、政企、消費(fèi)者三大業(yè)務(wù)相結(jié)合，從而拓展物聯(lián)網(wǎng)、5G、光通信等領(lǐng)域。而這一理念與Neta?業(yè)務(wù)發(fā)展不謀而合，促成了本次交易

　　3.3 優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

　　中興把重點(diǎn)放在了5G的技術(shù)研發(fā)上，推動(dòng)移動(dòng)終端的革命性創(chuàng)新。 而Neta?在運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)方面，具備了4.5G-LTE技術(shù)，可以為客戶提供端到端4.5G語(yǔ)音和數(shù)據(jù)傳送服務(wù)。這將為中興提供技術(shù)上的支持從而創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　同時(shí)，Neta?是土耳其政府和公共安全生態(tài)系統(tǒng)首選系統(tǒng)集成商，這為中興與土耳其政府合作搭建很好的橋梁。

　　另外，Neta?在物聯(lián)網(wǎng)方面也經(jīng)驗(yàn)豐富，曾為土耳其最大的能源公司提供設(shè)計(jì)定制解決方案，這也將與中興現(xiàn)有產(chǎn)品以及解決方案進(jìn)行互補(bǔ)。

　　4.   中興日子不好過？

　　4.1 出售虧損子公司

　　在完成本次交割的前一天，中興通訊發(fā)布了另一條公告，宣布將所持控股子公司努比亞10.1%的股權(quán)，以7.272億元轉(zhuǎn)讓給南昌高新 。轉(zhuǎn)讓完成后，中興通訊持有努比亞49.9%的股權(quán)，同時(shí)，努比亞不再納入中興通訊合并報(bào)表范圍。

　　從公告上來(lái)看，努比亞2016年?duì)I收為53.7億元，虧損了9142萬(wàn)元，另外，今年前4個(gè)月就億凈虧損了7123萬(wàn)元。

　　交易公告

　　對(duì)于比較大的上市公司，一般都會(huì)等到虧損的子公司有所盈利或升值，再賣個(gè)好價(jià)錢，從而彌補(bǔ)之前的損失，但這通常都需要很長(zhǎng)一段時(shí)間，以及雄厚的資本。

　　而曾今作為全球第四手機(jī)品牌的中興，如此迅速的出售努比亞，似乎也映射出了中興資金的缺少和這幾年的落沒。

　　4.2  貴族的落沒

　　2016年，中興遭遇上市20年來(lái)第二次虧損，虧損額達(dá)到7.7億元，凈虧損高達(dá)23.6億元，同比上年凈利潤(rùn)減少了173.49%。

　　2016年年報(bào)

　　同時(shí)，其全球智能手機(jī)出貨量相比2015年下降了36.5%，約為3560萬(wàn)臺(tái)，跌出了世界手機(jī)品牌前五。

　　雪上加霜的是，去年美國(guó)針對(duì)中興通訊實(shí)施出口限制，使其支付了了高達(dá)8.92億美元的刑事和民事罰金。

　　5.   失利之后再戰(zhàn)

　　5.1 失利原因

　　首先，中興在戰(zhàn)略上沒有抓住向智能機(jī)轉(zhuǎn)型這一風(fēng)口，使其在競(jìng)爭(zhēng)激烈的智能機(jī)市場(chǎng)難以快速增長(zhǎng)。

　　其次，中興依賴傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商渠道，缺乏創(chuàng)新，同時(shí)定位模糊，浪費(fèi)了有利資源。

　　5.2 5G會(huì)是下一個(gè)出路嗎？

　　中興大力發(fā)展5G技術(shù)，使其具有了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。但是目前從4G向5G發(fā)展仍需要一段時(shí)間過渡，同時(shí)從技術(shù)到產(chǎn)品再到市場(chǎng)，都需要大量資金作為基礎(chǔ)，對(duì)于虧損的中興來(lái)說存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，目前4G基本能滿足消費(fèi)者的需求，想進(jìn)一步開拓5G市場(chǎng)，也存在一定難度。

　　此次收購(gòu)Neta?對(duì)于中興來(lái)說也是一次賭博。通過Neta?來(lái)觀察市場(chǎng)，為其發(fā)展5G市場(chǎng)鋪路，同時(shí)，也是在受美國(guó)“打壓”之后一次市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移。雖然中興可以利用Neta?擁有眾多的資源以及優(yōu)勢(shì)，但是未來(lái)發(fā)展的每一步都仍將會(huì)是艱難的挑戰(zhàn)。

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