今年金價整體上維持震蕩上行的趨勢，相比去年漲幅已經(jīng)接近10%。但根據(jù)世界黃金協(xié)會公布的最新的研究報告，金價的上漲卻并沒有吸引ETF投資者。此外，當(dāng)前眾多分析師對金價的前景觀點(diǎn)不一，這也暗示未來金市前景存在很多的不確定性。
　　一、金價年內(nèi)上漲卻未吸引ETF投資者
　　根據(jù)世界黃金協(xié)會的報告，“金價上漲可能會對投資者對黃金ETF的需求造成壓力。”報告說，“金價走勢相對較高，導(dǎo)致一些投資者采取更謹(jǐn)慎的態(tài)度，不愿意在強(qiáng)勁的價格走勢之后建立頭寸。不過報告也顯示，“一些投資者看好金市，也把黃金作為獲取利潤的機(jī)會。”
　　黃金價格可能會繼續(xù)上漲，但ETF未能吸引投資者，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心中央銀行的政策正常化問題，這會使得包括黃金在內(nèi)的商品前景蒙陰。
　　根據(jù)世界黃金協(xié)會最新的黃金需求趨勢報告，黃金交易所交易基金（ETF）的需求在上季度下降了76%。隨著消費(fèi)者需求的下滑，黃金ETF流入量逐年回落。
　　世界黃金協(xié)會的報告顯示，二季度黃金需求較上年下降10%至953噸。其他需求來源如珠寶首飾，科技和中央銀行持金則有所增加，實(shí)物金條和硬幣的需求也在增加。
　　BullionVault研究主管ADRian Ash表示，“ETF需求往往會隨著黃金價格上漲而上漲，并且不太可能推高黃金價格。”他表示，“實(shí)物需求中金幣、珠寶，甚至是中央銀行的需求，通常會在價格下跌的時候上升。”
　　Adrian Ash表示，“金價要想繼續(xù)上升需要更多的投資者來推動，因此，全球股市的長期調(diào)整看起來可能成為金價長期上漲最可能的推動因素。”
　　金價上漲卻未吸引ETF投資者，未來金市存不定性
　　圖：現(xiàn)貨金價周線圖年內(nèi)走勢
　　二、當(dāng)前分析師對金價的走勢前景觀點(diǎn)不一
　　一些分析師看好金價未來前景：
　　根據(jù)ETF公司GraniteShares創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Will Rhind周五接受了美國CNBC電視臺的采訪。 
　　Will Rhind表示，“當(dāng)美元下跌時，黃金通常會上漲，今年黃金價格由于美元走弱而上漲。”Will Rhind指出，“過去幾年的美元牛市一直是黃金和大宗商品的重要阻礙，美元在今年下滑，這為黃金帶來了動力。”
　　Will Rhind表示，“我公司對黃金前景非常樂觀，投資者熱衷于將黃金作為多元化的投資組合。由于當(dāng)前股市處在歷史高位，多元化的投資能夠幫助投資者降低風(fēng)險。”
　　一些分析師對金價前景保持謹(jǐn)慎：
　　也有不少分析師對黃金前景更為謹(jǐn)慎。瑞銀策略師Joni Teves警告投資者參與黃金市場仍然較為有限，金價回落的風(fēng)險較高。
　　Joni Teves在周一公布了一份宏觀戰(zhàn)略報告，她在報告中指出，“許多投資者正在關(guān)注黃金市場，并欣賞黃金作為投資組合多元化的價值，但事實(shí)上很少有人真正積極投入有意義的戰(zhàn)略頭寸，投資者參與度低是一個重要的因素。”
　　Joni Teves表示，“投資者猶豫的一個原因是，今年某些時候美聯(lián)儲以及歐洲央行等央行政策正?；念A(yù)期限制了金價漲幅。較高的利率使得黃金投資者并沒有太大的吸引力。”
　　一些分析師認(rèn)為金價短期將會保持震蕩：
　　Credit Suisse研究分析師Conor Rowley認(rèn)為，“黃金價格可能在短期內(nèi)維持在區(qū)間震蕩。”
　　Conor Rowley在周二公布的研究報告中指出，“美元疲軟和通貨膨脹預(yù)期令人失望，可能會繼續(xù)壓制實(shí)際利率并支撐黃金價格上行。”
　　另一方面，Rowley也表示，“美聯(lián)儲預(yù)計將宣布將從9月份縮減資產(chǎn)購買量，并于12月份提高利率，從而限制黃金的上漲。”

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