合規(guī)成本顯著增加 非法私募基金又要失聯了？
多位業(yè)內人士普遍向記者表示，《私募管理條例》在即將開啟新一輪行業(yè)洗牌的同時，預計還將顯著提高私募機構在合規(guī)、運營等多個方面的成本。
在經過之前較長一段時間的醞釀之后，有關私募基金行業(yè)發(fā)展的頂層監(jiān)管制度8月30日正式亮相。
在本次由國務院發(fā)布的《私募投資基金管理暫行條例》征求意見稿（以下簡稱《私募管理條例》）中，有關業(yè)務及人員合規(guī)、信息披露、法律責任等多項重要內容均被囊括在內，且提出較以往更加嚴格和全面的監(jiān)管要求。
而從私募行業(yè)最近幾天的反饋來看，多位業(yè)內人士則普遍向中國證券報記者表示，《私募管理條例》在即將開啟新一輪行業(yè)洗牌的同時，預計還將顯著提高私募機構在合規(guī)、運營等多個方面的成本。
一方面，私募牌照的“持牌”難度、私募行業(yè)的門檻將顯著增大；
另一方面，隨著私募基金管理更趨陽光化，將會有為數不少的私募基金管理人，在對私募牌照的“雞肋”思維下，逐步退出私募行業(yè)。
違規(guī)違法成本增大
本次《私募管理條例》共計10章、58條，其中第四十四條至五十六條合計多達13條內容，均直接涉及到私募機構違規(guī)、違法的法律責任。盡管多數法律條款均以罰款、警告的內容方式出現，但也同樣意味著，未來私募機構一旦“出圈”，就將面臨《私募管理條例》的嚴懲。
上海世誠投資總經理陳家琳在接受中國證券報記者采訪表示，此次《私募管理條例》對35種違規(guī)行為提出了明確的處罰措施，且處罰力度也較大，彰顯了監(jiān)管部門對私募基金違規(guī)行為的打擊決心。
藍海韜略董事長蘇思通則進一步指出，中國資本市場的現狀，類似于美國金融市場的早期發(fā)展階段，各種機構魚龍混雜。而現階段國內私募機構參差不齊，很大一部分涉嫌非法集資和違規(guī)交易。本次《私募管理條例》的出臺，將會在很大程度上限制非法私募的生存空間，凈化市場土壤。
行業(yè)門檻顯著提升
值得注意的是，本次《私募管理條例》還著重對私募機構的業(yè)務規(guī)范、信息披露，提出了更全面和更嚴格的要求。
對此，上海富鉅投資總經理唐弢今日向中國證券報分析表示，本次出臺的監(jiān)管新規(guī)在合規(guī)方面提出了更加詳細和明確的要求，諸如信息披露、交易資料保存、錄音錄像等多個方面，這就需要私募機構必須在IT技術、人員、資金等方面增加投入和開支，直接加大了私募機構的日常運營支出。該私募人士同時指出，包括相關信息披露、實繳資本比例的提升等等方面的新要求，一方面對于投資者的保護和行業(yè)的健康發(fā)展都很有必要，但另一方面則勢必會顯著提升私募基金行業(yè)的進入門檻。
此外，有私募機構還表示，本次《私募管理條例》直接對私募基金提出了看齊其他專業(yè)正規(guī)金融機構的合規(guī)要求。在此背景下，過去多年以來許多所謂“民間高手”直接以“代客理財”思維搭建的“草臺班子”，將會首當其沖直接被攔在行業(yè)門檻之外。
“持牌”難度增大
在本次《私募管理條例》有關注銷私募基金牌照的條款方面，除了重大違規(guī)違法，以及以往“登記6個月內未備案首只私募基金”的情形外，還重點對私募機構經營的持續(xù)性提出了新要求。
根據相關注銷情形，原有全部產品清盤之后的12個月內，私募機構必須要發(fā)行新的產品。
而對于這一條款，有業(yè)內人士表示，現階段全國逾2萬家私募機構中許多“居其位不行其事”的私募基金，仍然為數不少。綜合信息披露、合規(guī)等監(jiān)管要求來看，未來勢必會有相當數量的私募機構被迫“棄牌”。
一不小心就要失聯？
在本次《私募管理條例》出臺前的8月28日，中國證券投資基金業(yè)協會發(fā)布第十五批失聯私募機構公告，宣布已將上海璞盈投資管理有限公司等174家機構列入失聯機構名單，并在基金業(yè)協會官方網站私募基金管理人分類公示欄目中予以列示。上述174家機構中，有71家機構已被注銷登記；有4家機構已自行申請注銷登記。
而根據中國基金業(yè)協會的最新統計，截至2017年7月底，該協會已登記私募基金管理人20110家，已備案私募基金58734只，管理基金規(guī)模9.95萬億元，私募基金管理人員工總人數22.53萬人。本次基金業(yè)協會公布的第十五批次失聯私募機構，已占到全行業(yè)的近1%。
對此，有業(yè)內人士表示，在私募監(jiān)管再次顯著收緊、私募牌照不再是“香餑餑”的背景下，以往“掛羊頭賣狗肉”，或者原本就是非法集資、非法融資“白手套”的非法私募機構，可能還會有更多“失聯”出現。而對此，私募基金的投資人，則需要繼續(xù)擦亮眼睛，避免投資于那些非法違規(guī)的私募產品。
小貼士：
一：投資私募基金要審慎查證，到www.amac.org.cn公示平臺核實基金管理人是否已經依法在中國證券投資基金業(yè)協會登記。
二：投資私募基金后要持續(xù)關注，到www.amac.org.cn公示平臺上核實您購買的私募產品是否依法在中國證券投資基金業(yè)協會備案。
三：投資私募基金，請仔細閱讀合同條款，詢問基金管理機構收取哪些費用，如何收取，是否有收益分成，分成的基數和時間如何計算，計提方式是什么。
四：投資私募基金，有問題可以至中國證券投資基金業(yè)協會授權的私募基金數據查詢檢索手機平臺相關APP了解更多信息。
五：警惕非法私募“年化收益30%-50%不再是夢想”、“保證固定收益8%”等號稱保本保收益、高收益、無風險、穩(wěn)賺不賠、賺錢才是硬道理的虛假宣傳。
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