證監(jiān)會發(fā)布了《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》（征求意見稿，下稱《指引》），并向社會公開征求意見。對于當(dāng)前券商投行業(yè)務(wù)存在內(nèi)部控制與業(yè)務(wù)脫節(jié)現(xiàn)象，此次就指引公開征求意見，將突出內(nèi)部控制統(tǒng)一性。

　　一石激起千層浪，《指引》出臺后，各種聲音競相響起。有人點贊證監(jiān)會嚴(yán)控保薦風(fēng)險，有人嘆息投行百萬年薪不保，也有人預(yù)計小券商或?qū)⒃庥鱿磁啤?/p>

　　《指引》對投行內(nèi)控制度作出了明確的規(guī)定，要求證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全投行類業(yè)務(wù)制度體系，并首次提出“三道防線”的概念。即第一防線是項目組、第二防線是獨立的質(zhì)量控制部門、第三道防線是內(nèi)控合規(guī)和風(fēng)控部門，構(gòu)建分工合理、權(quán)責(zé)明確、相互制衡、有效監(jiān)督的投行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制體系。并規(guī)定“從事投行類業(yè)務(wù)質(zhì)量控制、內(nèi)核、合規(guī)、風(fēng)險管理等內(nèi)部控制工作的人員數(shù)量不得低于投行類業(yè)務(wù)人員總數(shù)的1/10”。

　　“此前，大部分券商只有兩層，項目組和內(nèi)核。盡管有些券商有質(zhì)控部門，但是并非獨立部門設(shè)置。有些設(shè)置在內(nèi)控部門之下，有些就是一線項目組內(nèi)設(shè)的質(zhì)控小組。”某知名券商投行部負(fù)責(zé)人在解讀《指引》時指出，“此次是監(jiān)管層明確提出設(shè)置獨立的‘質(zhì)控部門’，在制度上再次明確內(nèi)控體系。”

　　對于備受關(guān)注的薪酬獎勵，《指引》則要求“不得采取投資銀行類業(yè)務(wù)團(tuán)隊按比例直接享有其承做項目收入的薪酬機制”、“不得將投資銀行類業(yè)務(wù)人員承做的項目收入作為其薪酬考核的主要標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮其專業(yè)勝任能力、執(zhí)業(yè)質(zhì)量、合規(guī)情況、項目收入等各項因素”；明確應(yīng)當(dāng)建立業(yè)務(wù)人員獎金遞延支付機制，不得對獎金實行一次性發(fā)放；獎金遞延發(fā)放年限原則上不得少于三年。

　　有評論人士指出，《指引》將項目收益與項目人員獨立開來，更能體現(xiàn)收入分配的公平公正，也有利于控制項目風(fēng)險。但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新的規(guī)定會對投行隊伍造成沖擊，分公司和營業(yè)部原本負(fù)責(zé)IPO等業(yè)務(wù)的員工去向成了問題，還有許多投行人士原本跳槽的原因之一就是可觀的激勵機制，現(xiàn)在這樣的機制卻被徹底否定取消了，人員流動或?qū)⑹茏琛?/p>