四項(xiàng)改革 試點(diǎn)成為央企改革向縱深方向發(fā)展的重要信號(hào)，首批試點(diǎn)央企可能只是開(kāi)始，隨后的改革將涉及更多央企。央企改革的同時(shí)，地方國(guó)企改革也遍地開(kāi)花。各地率先推出地方版國(guó)企改革方案。

　　掘金央企改革主線投資機(jī)會(huì)

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，第一輪試點(diǎn)的央企大多屬于商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，并沒(méi)有涉及軍工、能源等具有壟斷性的特定功能性和公共政策性行業(yè)。市場(chǎng)化運(yùn)作模式更適用于競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，改革效益能更快見(jiàn)效。而壟斷性企業(yè)關(guān)乎社會(huì)切身利益，極端情況下可能造成國(guó)有資產(chǎn)流失。預(yù)計(jì)下一批試點(diǎn)的央企仍將集中于商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，但不排除有代表性的特定功能性和公共政策性企業(yè)出現(xiàn)。

　　如果按照這種行業(yè)功能定位來(lái)分類(lèi)的話，第一類(lèi)是商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，其生存和發(fā)展取決于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)誠(chéng)通作為國(guó)資委推進(jìn)央企戰(zhàn)略重組的重要平臺(tái)，從事產(chǎn)業(yè)整合、企業(yè)改制等工作。旗下?lián)碛兄袃?chǔ)股份 （600787，SH）、冠豪高新 （600433，SH）、岳陽(yáng)林紙 （600963，SH）等上市公司。其中岳陽(yáng)林紙的凈資產(chǎn)收益率較低，增長(zhǎng)較慢，因此集團(tuán)可能更有意愿通過(guò)注入優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)來(lái)改變現(xiàn)狀。隨著國(guó)企改革的推進(jìn)，這些標(biāo)的將持續(xù)得到市場(chǎng)認(rèn)可。

　　恒天集團(tuán)擁有恒天海龍 （000677，SZ）、恒天天鵝 （000687，SZ）等上市公司。目前恒天集團(tuán)的混合所有制經(jīng)濟(jì)比例達(dá)到84%，下一步要引入戰(zhàn)略合作者，以產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化為突破口，推進(jìn)企業(yè)股份制改造。近期華訊方舟將以5.94元/股的價(jià)格受讓中國(guó)恒天和恒天纖維合計(jì)持有的恒天天鵝29.8%股份就是例證。

　　第二類(lèi)是公共政策性企業(yè)。國(guó)家電網(wǎng) 、國(guó)電集團(tuán)就是此類(lèi)，其中國(guó)家電網(wǎng)旗下?lián)碛性S繼電氣 （000400，SZ）、平高電氣 （600312，SH）、國(guó)電南瑞 （600406，SH）等上市公司。國(guó)家電網(wǎng)曾表示將引入社會(huì)資本參與分布式電源并網(wǎng)工程、電動(dòng)汽車(chē)充換電站設(shè)施建設(shè)。這是國(guó)家電網(wǎng)混合所有制改革的舉措，旗下上市公司將充分受益。

　　國(guó)電集團(tuán)同樣如此，旗下?lián)碛袊?guó)電電力 （600795，SH）、長(zhǎng)源電力 （000966，SZ）、英力特（000635，SZ）、平莊能源 （000780，SZ）、龍?jiān)醇夹g(shù) （300105，SZ）等上市公司。國(guó)電集團(tuán)曾多次提及將集團(tuán)主要發(fā)電業(yè)務(wù)注入國(guó)電電力上市公司平臺(tái)，以避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、促進(jìn)資源整合，國(guó)電電力是集團(tuán)整體上市的較好投資標(biāo)的。