據(jù)中國政府網消息，國務院總理李克強12月9日主持召開國務院常務會議，部署促進中央企業(yè)增效升級，聽取監(jiān)事會對央企監(jiān)督檢查情況匯報；確定改革完善知識產權制度的措施，保障和激勵大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新；通過提請全國人大常委會授權國務院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調整適用《中華人民共和國證券法》有關規(guī)定的決定草案和《中醫(yī)藥法（草案）》。

　　 會議指出，對中央企業(yè)取得成績應予肯定，對面臨困難不容低估，還是要堅持深化改革，以提高質量效益為中心，綜合施策，促進央企紓難解困，在市場拼搏中提質升級，更好發(fā)揮對經濟社會發(fā)展的骨干作用。會議強調，今后兩年要以提質增效為重點，一是緊盯市場需求強化創(chuàng)新，改善供給增效益，建設央企專業(yè)化“雙創(chuàng)”平臺，推動優(yōu)勢產業(yè)集團與中央科研院所深度合作，對主要承擔行業(yè)共性技術研究的科研院所探索組建科技集團。圍繞新興產業(yè)和關鍵技術發(fā)力攻關，發(fā)展“互聯(lián)網+”等新業(yè)態(tài)。推動高鐵、核電、智能電網等全產業(yè)鏈走出去。二是加強分類指導，對不符合國家能耗、環(huán)保、質量、安全等標準和長期虧損的產能過剩行業(yè)企業(yè)實行關停并轉或剝離重組，對持續(xù)虧損三年以上且不符合結構調整方向的企業(yè)采取資產重組、產權轉讓、關閉破產等方式予以“出清”，清理處置“僵尸企業(yè)”，到2017年末實現(xiàn)經營性虧損企業(yè)虧損額顯著下降；加快從非主業(yè)領域退出，嚴控產能過剩行業(yè)投資，促進國有資本更多地向關系國家安全、國民經濟命脈的重點行業(yè)和關鍵領域集中。三是推進管理增效，開展“成本管控、效益否決”專項行動，加大存貨和應收賬款清理，大力壓縮非生產性支出，減少管理層級，實行工資效益聯(lián)動，強化業(yè)績考核和激勵約束，落實提質增效責任。試點市場化選聘經營管理者。四是加快混合所有制等改革，剝離企業(yè)辦社會職能，2016年在全國全面推開供水、供電、供熱和物業(yè)管理分離移交，啟動剝離醫(yī)療、教育等公共服務機構試點。五是創(chuàng)新政策支持，推動商業(yè)銀行落實不良資產處置政策，加大產能過剩行業(yè)呆壞賬核銷力度。會議還聽取了監(jiān)事會對央企監(jiān)督檢查情況匯報，要求改進和完善監(jiān)督制度，圍繞確保國有資產保值增值，采取有效措施，對發(fā)現(xiàn)問題抓緊處置和整改，對違規(guī)經營和不作為的依法嚴肅問責。

　　 會議認為，用改革的辦法加快建設知識產權強國，是實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略和激勵大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的重要支撐。為此，一要實行更加嚴格的知識產權保護，完善快速維權機制，加大侵權行為查處力度，提高法定賠償上限，將故意侵犯知識產權納入企業(yè)和個人信用記錄。依法查處濫用知識產權排除和限制競爭等行為。二要簡化審查和注冊流程，實現(xiàn)知識產權在線登記、申請和審批，降低專利申請和維持費用。三要健全職務發(fā)明、專利許可等制度，強化電商、大數(shù)據(jù)等新領域、新業(yè)態(tài)知識產權保護。建立重大經濟活動知識產權評議制度，提高創(chuàng)新效率。四要加大財稅、金融等政策支持，建設知識產權信息和運營交易服務平臺，建立財政資助項目形成的知識產權信息披露制度，推動專利、商標、版權等基礎信息免費或低成本開放，活躍創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。

　　 會議通過《關于授權國務院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規(guī)定的決定（草案）》。草案明確，在決定施行之日起兩年內，授權對擬在上海證券交易所、深圳(www.thesurfingworld.com)證券交易所上市交易的股票公開發(fā)行實行注冊制度。待全國人大常委會授權后，有關部門將制定相關規(guī)則，在公開征求意見后實施，并加強事中事后監(jiān)管，切實保護投資者合法權益。會議通過《中醫(yī)藥法（草案）》。草案著眼繼承和弘揚中醫(yī)藥，堅持扶持與規(guī)范并重，強化政策支持，規(guī)定了符合中醫(yī)藥特點和發(fā)展需要的中醫(yī)醫(yī)師和診所準入、中藥管理、人才培養(yǎng)等制度。會議決定，將上述草案提請全國人大常委會審議。

　　 會議還研究了其他事項。

　　四張表告訴你注冊制將怎樣影響股市

　　注冊制，早晚會來。

　　先來一張圖養(yǎng)養(yǎng)眼：A股發(fā)行制度的前世今生

　　（這張圖只談過往，看完可忽略）

　　資料顯示，我國股票市場起始于1990年末，經過近十年的審批制階段（可以細分為“額度管理”階段和“指標管理”階段），于2001年3月開始推行“核準制”準入制度。2001年3月到2004年12月為核準制下的“通道制”階段，2004年2月起，我國開始實行核準制下的“保薦制”準入制度。

　　對于現(xiàn)行的“保薦制”，光大證券分析師趙揚指出其存在以下不足：市場對其制度開放上存在局限性、股價定價機制一定程度扭曲、網上網下配售比例失衡、新股詢價過程存缺陷。

　　別人家的注冊制長啥樣？

　　注冊制即所謂的公開管理原則，實質上是一種發(fā)行公司的財務公開制度。以美國聯(lián)邦證券法為代表，它要求發(fā)行證券的公司提供關于證券發(fā)行本身及其相關的一切信息，以招股說明書為核心。

　　圖：中國、香港、美國發(fā)行上市制度對比

　?。ㄟ@個表看完依然可以忽略）

　　趙揚認為，注冊制對比中國現(xiàn)行制度，上市時間更短，一般各項條件均符合的情況，三個月左右即可完成注冊。監(jiān)管機構雖然同樣需對擬上市公司的申請進行審查，但其審查重點是披露信息的完全性和真實性。定價上能更好地反映市場中投資者對新股的真實供求關系。實質是將價值評判留給市場自行決定。

　　注冊制后，A股將會怎樣？

　　先看看A股、港股和美股單個公司的最低市值（以有數(shù)值的為起點，單位均為當?shù)刎泿旁?/p>

　　A股公司的總市值門檻，是這樣的

　　港股公司的市值門檻，是這樣的

　　美國中概股的市值門檻，居然是這樣的

　　讀者朋友，好好看看，這幾張表有什么門道？

　　1.殼資源價值逐步下行 垃圾股炒作或收斂

　　漫長的上市排隊和繁瑣的審核流程，致使A股上市資格稀缺，導致A股存在著畸高的殼資源價值（殼價值到處都有，但A股實在是太值錢了）。從美國經驗來看，注冊制使得上市時間大大縮短，殼資源稀缺性不再，借殼上市和炒作垃圾股或會得到收斂。

　　2．中小創(chuàng)估值或大幅下降

　　由于供給受限等因素，我國小盤股溢價率明顯高于其他國家與地區(qū)。截至2015年11月23日，中小板和創(chuàng)業(yè)板市盈率仍高達61倍和93倍。注冊制實施后，我國小盤股的高溢價格局有望打破，市場估值逐步回歸理性。

　　3.市場回歸“價值投資”

　　注冊制下供給大幅增加，沒有基本面支撐的個股將難以獲得投資者青睞。注冊制的實行，有助于市場回歸“價值投資”。

　　可以預見的是，注冊制將是漸進式改革，不會一蹴而就：強化信息披露、降低上市門檻、完善市場定價、靈活市場機制、提升中介職能、推進配套監(jiān)管等各個環(huán)節(jié)均不可少。

　　放開了上市，退市制度也會有個說法吧，您覺得呢？

　　最后再重復一個圖，請自行思量。

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